Если подходить формально и посмотреть на происходящее с российским рынком, то может показаться, что в последнею неделю лета инвесторы наконец решили выдохнуть и завершить лето без резких движений.Москва, 31 августа - "Вести.Экономика". Если подходить формально и посмотреть на происходящее с российским рынком, то может
показаться, что в последнею неделю лета инвесторы наконец решили выдохнуть и завершить
лето без резких движений.
А на самом деле - это только внешние спокойствие, больше всего напоминающее временное
затишье в центре сильного урагана. Внешний фон выглядит безмятежным,
макроэкономические данные из Америки позитивными, и санкции оказались не страшными. Но
беда подступает откуда ее не ожидали. Под ударом находится практически все развивающиеся
рынки. Эстафету падения национальной валюты в Турции подхватила Аргентина, в которой,
несмотря на титанические усилия местного Центробанка, поднявшего в четверг ключевую
процентную ставку на 15 процентных пунктов, продолжился обвал песо, потерявшего уже 60%
стоимости с начала года.
Источник: МосБиржа
К борьбе за песо подключился и МВФ, но как показывает опыт, победа международных спекулянтов в этой борьбе лишь вопрос времени. В России на фоне временной отмены Банком России покупки долларов до конца сентября, валютный рынок успокоился, и поэтому интересы инвесторов переключились на сильно подешевевшие акции, цены которых в долларах стали выглядеть очень привлекательно даже с учетом возможных политических рисков.
В пятницу это движение закономерно приостановилось, но на следующей неделе ожидается продолжения этого роста. До санкций далеко, нефть высока и на фоне стабильного рубля мультипликаторы российских компаний выглядят вызывающе недооценёнными. Драйвером роста в краткосрочной перспективе будут выступать нефтяные, металлургические и химические компании, которые являются основным бенефициарами роста курса доллара. Банковские бумаги будут находиться под давлением возможного введения санкций в конце ноября.
Источник: МосБиржа
На рынке облигаций Минфин предпринял попытку возобновить размещения ОФЗ 25083 Выбор бумаги был удачен, и Минфину удалось его провести без значительной премии. Тем не менее, снижение котировок облигаций продолжается, и, похоже, до заседания ЦБ РФ в сентябре неопределённость будет вести к росту доходностей бумаг, как в государственном так и в корпоративном сегменте. Российские еврооблигации достигли локального минимума и нашли своих покупателей, однако на рынок продолжает давить ожидание будущего повышения ставки ФРС и падение развивающихся рынков.
Алексей Скабалланович, управляющий активами АО "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
К борьбе за песо подключился и МВФ, но как показывает опыт, победа международных спекулянтов в этой борьбе лишь вопрос времени. В России на фоне временной отмены Банком России покупки долларов до конца сентября, валютный рынок успокоился, и поэтому интересы инвесторов переключились на сильно подешевевшие акции, цены которых в долларах стали выглядеть очень привлекательно даже с учетом возможных политических рисков.
В пятницу это движение закономерно приостановилось, но на следующей неделе ожидается продолжения этого роста. До санкций далеко, нефть высока и на фоне стабильного рубля мультипликаторы российских компаний выглядят вызывающе недооценёнными. Драйвером роста в краткосрочной перспективе будут выступать нефтяные, металлургические и химические компании, которые являются основным бенефициарами роста курса доллара. Банковские бумаги будут находиться под давлением возможного введения санкций в конце ноября.
На рынке облигаций Минфин предпринял попытку возобновить размещения ОФЗ 25083 Выбор бумаги был удачен, и Минфину удалось его провести без значительной премии. Тем не менее, снижение котировок облигаций продолжается, и, похоже, до заседания ЦБ РФ в сентябре неопределённость будет вести к росту доходностей бумаг, как в государственном так и в корпоративном сегменте. Российские еврооблигации достигли локального минимума и нашли своих покупателей, однако на рынок продолжает давить ожидание будущего повышения ставки ФРС и падение развивающихся рынков.
Алексей Скабалланович, управляющий активами АО "РЕГИОН Эссет Менеджмент"
