Харухико Курода
В ожидании решения ЦБ Японии ликвидность с рынка почти исчезла, так как инвесторы и трейдеры просто не знали, чего же им ждать.
В результате регулятор сохранил отрицательную ставку на уровне минус 0,1%. Но это как раз было ожидаемо, как и намерение сохранить темпы увеличения денежной базы на уровне 80 трлн иен ежегодно ($763,8 млрд). ЦБ будет выкупать бонды таким образом, чтобы их количество в обращении росло примерно на 80 трлн иен.
При этом дополнительные меры стимулирования экономики заключаются в том, что ЦБ увеличил объем выкупа бумаг ETF (биржевые инвестиционные фонды) сразу до 6 трлн иен, по сравнению с 3,3 трлн иен ранее.
Кроме того, программа кредитования удвоена с $12 млрд до $24 млрд.
Дополнительные меры также включают в себя увеличение бюджетных расходов на 7,5 трлн иен; 10,7 трлн иен будет выделено на создание транспортной инфраструктуры; 10,9 трлн иен направится на поддержку малого и среднего бизнеса, чтобы пережить последствия Brexit. Для увеличения спроса и потребления предполагается выделить специальные дотации для людей с низким уровнем дохода в размере 15 тыс. иен.
То есть Курода оставил ставки без изменений, оставил без изменений QE, неявно поставил под сомнение всю политику мировых ЦБ и увеличил покупки ETF на фондовом рынке, чтобы убедиться, что иллюзия нормально сохраняется.
Если бы Банк Японии просто поступил в духе ЕЦБ и ФРС, ничего не изменив и заявив о некоторых возможностях в сентябре, иену просто бы начали продавать. Но теперь рынки отреагировали еще более активно.
Это вновь поднимает вопросы по поводу устойчивости программы смягчения. Чем больше покупает ЦБ, тем быстрее он достигнет предела. В настоящий момент баланс Банк Японии уже превышает 80% ВВП.
