Инвесторы сменили гнев на милость. План Марио Драги изучили ещё более пристально, и пришли к выводу, что глава ЕЦБ дал рынкам даже больше ожидаемого. Падение сменилось ростом, причём не только на фондовых площадках Европы.

К середине торговой сессии индекс Stoxx Europe 600 вырос почти на 2,5%, котировки нефти сорта WTI прибавили 2,6%. Евро, который вчера рос, сегодня отреагировал на инфляционные меры и обещания Марио Драги должным образом – то есть падением (на 0,8% по отношению к доллару по состоянию на середину дня). Как заявил Теис Кнутсен, старший инвестиционный стратег Saxo Bank, ЕЦБ увеличил темпы закачки денег в систему, и именно сегодня рынок отреагировал на это правильно.

Лидерами отскока в индексе Stoxx 600 стали итальянские и испанские банки. Автопроизводители Европы выросли на 4%. Даже акции Deutsche Bank прибавили 6,1% на слухах о том, что крупнейший банк Германии нашёл, кому продать долю своего портфеля комплексных финансовых инструментов общей стоимостью в 1 трлн евро. Ещё в четверг Europe Stoxx 600 падал, не смотря на все меры, объявленные ЕЦБ.

Питер Чатвелл, старший стратег Mizuho International, так же считает, что ЕЦБ перевыполнил свой план. Изначальная негативная реакция рынков была связана с некоторыми прозрачными намёками Марио Драги. В частности, глава ЕЦБ не видит необходимости в дальнейшем понижении ставок – ни ключевой, ни депозитной. Но инвесторы смогли быстро переварить негатив, и обратить внимание на хорошие новости.

Марио Драги не только исправил собственные декабрьские ошибки, но и сделал намного больше, чем ждали от него рынки. Ключевая ставка снижена до нуля, увеличено отрицательное значение депозитной ставки, программа количественного смягчения значительно расшире

И дело даже не только в 20-ти млрд евро ежемесячно в рамках расширения QE. Главным сюрпризом стало TLTRO 2 – вторая серия долгосрочных операций рефинансирования. Европейские банки получат сотни миллиардов евро на 4 года под 0%, причём возможно введение и отрицательной ставки, то есть коммерческим банкам (теоретически) будут ещё и доплачивать за то, что они берут кредиты в ЕЦБ. Более эффективную меру стимулирования, связанную с прямой инъекцией денег в систему, придумать уже сложно.

Расширение QE означает увеличение объёма выкупа долговых бумаг, и реакция на рынке облигаций не заставила себя долго ждать. Доходность 10-ти летних госбумаг Италии упала на 13 базисных пунктов, до 1,33%. Германские облигации аналогичного срока погашения потеряли 4 б.п., и снизились до 0,26%. Доходность долговых бумаг падает, когда их цена растёт.

Индекс Markit iTraxx Europe, отслеживающий динамику кредитно-дефолтных свопов корпоративного сектора, упал на 14 базисных пунктов, до 7,3%. Марио Драги объявил о том, что теперь ЕЦБ в рамках QE будет покупать облигации не только банков, но и компаний, не имеющих отношения к финансовому сектору. Это заявление сразу снизило давление на европейский корпоративный сектор.

Трейдеры на сырьевых рынках отреагировали на расширение стимулирующих мер ЕЦБ позитивно, хоть и с небольшой задержкой. Индекс Bloomberg Commodity вырос на 0,8% и протестировал 3-х месячный максимум, причём лидером роста стала нефть. Вслед за сырьём выросли и развивающиеся рынки – на 1,3%.