После рост курса рубля, обновившего утром в пятницу максимальные уровни с первой половины лета 2015 г., эксперты пока не исключают возможности продолжения его роста и на этой неделе - с последующим разворотом вниз.Москва, 3 апреля - "Вести.Экономика" После роста курса рубля, обновившего утром в пятницу максимальные уровни с первой половины лета 2015 г., эксперты пока не исключают возможности продолжения его роста и на этой неделе - с последующим разворотом вниз.
И на следующей неделе, предположил экономист банка ∎Уралсиб∎ Алексей Девятов, укрепление рубля может продолжиться вследствие дальнейшего притока средств нерезидентов в рублевые активы. При цене на нефть Brent в $50–52 за баррель российская валюта будет находиться в диапазоне 55–57 руб./$. При том, что в настоящее время ее курс по-прежнему заметно выше уровней, обусловленных фундаментальными показателями, такими как цены на нефть и темпы роста российской экономики.
∎По нашей оценке, при текущих ценах на нефть равновесный курс национальной валюты находится в районе 63 руб. за доллар∎, - указал Девятов.
По его мнению, на следующей неделе на курс рубля может повлиять публикация данных по инфляции в РФ за март, которая, согласно расчетам, способна снизится до 4,2% год к году с 4,6% в феврале. Стремительное падение инфляции стало одним из основных аргументов в пользу снижения ключевой ставки на последнем заседании совета директоров ЦБ РФ.
А потому ее торможение до уровня, который лишь на 0,2 п.п. превышает целевой показатель регулятора, может быть воспринято участниками рынка как сигнал о возможном снижении планки на заседании 28 апреля, констатировал экономист банка ∎Уралсиб∎.
Напомним, по итогам заседания 24 марта Банк России уменьшил ключевую ставку на 0,25% - до 9,75%.
∎На текущий момент российский рубль уже сильно переоценен относительно нефтяных котировок, что, в первую очередь, объясняется позитивным взглядом глобальных инвесторов на рынки (в основном долговые) развивающихся стран∎, - подтвердил ведущий аналитик ∎Промсвязьбанка∎ Михаил Поддубский.
По его словам, пока текущая ситуация сохраняется, российская валюта способна продолжить плавное укрепление, а в случае восстановления нефтяных котировок до $54-55 за баррель по смеси Brent вероятен уход в район 55-56 руб к доллару.
В частности, ставка ЦБ РФ поддерживает carry trade, и в какие-то моменты приток спекулятивного капитала вызывает опережающий рост рубля∎, - подчеркнул аналитик банка ∎ВТБ 24∎ Алексей Михеев.
Как он заметил, взлет рубля в последнюю неделю марта был обусловлен и налоговым периодом, а также, возможно, тем, что на днях срабатывали стопы и происходило принудительное закрытие позиций у игроков, долгое время державших позиции против рубля. Тогда как в начале недели подорожание рубля против доллара поддержал рост пары евро-доллар на forex до 1.09.
Хотя, скорее всего, падение американской валюты было временным. Так как ФРС и далее намерена повышать ставку, а ЕЦБ не торопится начать ужесточать монетарную политику, евро будет находиться под давлением в ближайшие месяцы (и уже упало в паре с долларом до 1.074).
Причем, вряд ли какие-то международные события, вроде выборов во Франции,где у Ле Пен, согласно опросам, нет шансов, способны повлиять на курс доллара на forex, в большей степени, нежели цены на нефть, уточнил Михеев.
На таком фоне, допускают аналитики, уже в ближайшее время рублевый курс может развернуться вниз.
Как сообщил начальник управления продаж АО "ИК "Ай Ти Инвест∎ Андрей Хохрин, на протяжении последнего года он последовательно ставил на рост рубля против доллара и евро. В результате основной доход прошлого года по клиентским портфелям был получен от коротких позиций в паре доллар/рубль.
И до сих пор эта ставка сохранялась. Однако, с высокой долей вероятности, приходит время с ней прощаться. И это время, видимо, наступит уже в первых числах апреля, оговорил Хохрин.
По его словам, далее возможны два сценария: с разными началами, но одинаковым итогом. В соответствии с первым, российская валюта и на следующей неделе продолжит штурмовать новые рубежи, достигнув уровня в 53 руб./$. И возможно, это укрепление заставит многих участников рынка пересмотреть свои прогнозы и избавиться от долларовой ликвидности.
Сходная картина наблюдалась весной 2011 г., когда участники рынка сбрасывали купленные на пике кризиса 2008-2009 гг. доллары и евро, разочаровавшись в их перспективах, после чего последовало ослабления рубля.
И сейчас скачок доллара в район 60-65 руб./$ представляется вопросом апреля-мая (скорее, все-таки мая). Второй сценарий тоже приведет к концу весны на отметки в 60-65.
Но им подразумевается, что минимумы в паре доллар-рубль уже очерчены, пояснил начальник управления продаж АО "ИК "Ай Ти Инвест∎.
Как отмечают аналитики, рубль очень хорошо укрепился, и теперь, чисто технически, напрашивается мощный отскок. К тому же, хотя пока валютные покупки Минфина не были замечены рынком, они вносят свой вклад в баланс спроса и предложения валют, который имеет накопительный эффект.
Как ранее объявлялось, Минфин РФ с 7 марта по 6 апреля намерен осуществить покупки валюты на рынке при помощи Центробанка на сумму в 3,2 млрд руб. в день, около $56 млн по текущему курсу. Одновременно ведомство накапливает валюту для исполнения валютных обязательств бюджета с учетом сформировавшегося на внутреннем рынке привлекательного курса рубля.
Сейчас самое время покупать валюту, согласен Алексей Михеев: Но если, предупредил он, цены на нефть продолжат начатый отскок (к примеру, на текущей неделе нефть отскакивала от $50 к $52.50 за баррель, что и вызвало новую волну роста рубля), то российская валюта и далее будет дорожать, несмотря свою перекупленность.
∎Однако мы ждем возобновления снижения цен на нефть с падением ниже $50 долл. за баррель. И считаем, что пара доллар-рубль выйдет на уровень в 62-63 в ближайшие один-два месяца∎ – подытожил аналитик.
Руководитель дирекции финансовых рынков Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов тоже не исключил, что на волне оптимизма спекулянты могут попробовать обновить годовые максимумы, особенно если внешние факторы будут тому способствовать (например, в виде роста цен на нефть). При этом в целом сохраняется спрос на покупку рисковых активов.
И российские ценные бумаги также остаются привлекательными (особенно долговые гособязательства), в силу высокой доходности в рублях. Несмотря на недавнее снижение, ключевая ставка ЦБ по-прежнему достаточно высока.
∎Впрочем, учитывая перекупленность российской валюты, мы рассматриваем сценарий коррекционного снижения в район 57,00-58,00 руб./$∎, - заключил Зотов.
К значимым событиям, способным повлиять на курс рубля на следующей неделе Алексей Девятов, в частности, отнес: выход данных по внешней торговле в США (4 апреля), запасам нефти и нефтепродуктов Минэнерго США (5 апреля), а также публикацию протоколов заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США (5 апреля) и отчета о ситуации на американском рынке труда (7 апреля).
Разумеется, на изменении глобального фона могут сказаться и международные события, подобно тому, как заявленный в минувший вторник официальный старт процедуры выхода Великобритании из ЕС спровоцировал падение евро. На следующий вторник запланированы вторые теледебаты 11 кандидатов в президенты во Франции. А в четверг состоится первая встреча президента США Дональда Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином
Наталья Приходко
Полуторагодовые максимумы
В последний рабочий день в начале торгов в паре с долларом рубль достиг уровня 55,85 - впервые с 3 июля 2015 г. А в паре с евро – уровня в 59,65, впервые с 3 июня 2015 г.И на следующей неделе, предположил экономист банка ∎Уралсиб∎ Алексей Девятов, укрепление рубля может продолжиться вследствие дальнейшего притока средств нерезидентов в рублевые активы. При цене на нефть Brent в $50–52 за баррель российская валюта будет находиться в диапазоне 55–57 руб./$. При том, что в настоящее время ее курс по-прежнему заметно выше уровней, обусловленных фундаментальными показателями, такими как цены на нефть и темпы роста российской экономики.
∎По нашей оценке, при текущих ценах на нефть равновесный курс национальной валюты находится в районе 63 руб. за доллар∎, - указал Девятов.
По его мнению, на следующей неделе на курс рубля может повлиять публикация данных по инфляции в РФ за март, которая, согласно расчетам, способна снизится до 4,2% год к году с 4,6% в феврале. Стремительное падение инфляции стало одним из основных аргументов в пользу снижения ключевой ставки на последнем заседании совета директоров ЦБ РФ.
А потому ее торможение до уровня, который лишь на 0,2 п.п. превышает целевой показатель регулятора, может быть воспринято участниками рынка как сигнал о возможном снижении планки на заседании 28 апреля, констатировал экономист банка ∎Уралсиб∎.
∎На текущий момент российский рубль уже сильно переоценен относительно нефтяных котировок, что, в первую очередь, объясняется позитивным взглядом глобальных инвесторов на рынки (в основном долговые) развивающихся стран∎, - подтвердил ведущий аналитик ∎Промсвязьбанка∎ Михаил Поддубский.
По его словам, пока текущая ситуация сохраняется, российская валюта способна продолжить плавное укрепление, а в случае восстановления нефтяных котировок до $54-55 за баррель по смеси Brent вероятен уход в район 55-56 руб к доллару.
На рубль влияет не только нефть
∎Помимо весьма волатильных цен на нефть, на курс рубля также влияют другие факторы.В частности, ставка ЦБ РФ поддерживает carry trade, и в какие-то моменты приток спекулятивного капитала вызывает опережающий рост рубля∎, - подчеркнул аналитик банка ∎ВТБ 24∎ Алексей Михеев.
Как он заметил, взлет рубля в последнюю неделю марта был обусловлен и налоговым периодом, а также, возможно, тем, что на днях срабатывали стопы и происходило принудительное закрытие позиций у игроков, долгое время державших позиции против рубля. Тогда как в начале недели подорожание рубля против доллара поддержал рост пары евро-доллар на forex до 1.09.
Хотя, скорее всего, падение американской валюты было временным. Так как ФРС и далее намерена повышать ставку, а ЕЦБ не торопится начать ужесточать монетарную политику, евро будет находиться под давлением в ближайшие месяцы (и уже упало в паре с долларом до 1.074).
Причем, вряд ли какие-то международные события, вроде выборов во Франции,где у Ле Пен, согласно опросам, нет шансов, способны повлиять на курс доллара на forex, в большей степени, нежели цены на нефть, уточнил Михеев.
На таком фоне, допускают аналитики, уже в ближайшее время рублевый курс может развернуться вниз.
Рубль обновляет рекорд за рекордом. Почему российская валюта так активно укрепляется? Полезно ли это для экономики? И как долго сохранится такая тенденция?
И до сих пор эта ставка сохранялась. Однако, с высокой долей вероятности, приходит время с ней прощаться. И это время, видимо, наступит уже в первых числах апреля, оговорил Хохрин.
По его словам, далее возможны два сценария: с разными началами, но одинаковым итогом. В соответствии с первым, российская валюта и на следующей неделе продолжит штурмовать новые рубежи, достигнув уровня в 53 руб./$. И возможно, это укрепление заставит многих участников рынка пересмотреть свои прогнозы и избавиться от долларовой ликвидности.
Сходная картина наблюдалась весной 2011 г., когда участники рынка сбрасывали купленные на пике кризиса 2008-2009 гг. доллары и евро, разочаровавшись в их перспективах, после чего последовало ослабления рубля.
И сейчас скачок доллара в район 60-65 руб./$ представляется вопросом апреля-мая (скорее, все-таки мая). Второй сценарий тоже приведет к концу весны на отметки в 60-65.
Но им подразумевается, что минимумы в паре доллар-рубль уже очерчены, пояснил начальник управления продаж АО "ИК "Ай Ти Инвест∎.
Как отмечают аналитики, рубль очень хорошо укрепился, и теперь, чисто технически, напрашивается мощный отскок. К тому же, хотя пока валютные покупки Минфина не были замечены рынком, они вносят свой вклад в баланс спроса и предложения валют, который имеет накопительный эффект.
Как ранее объявлялось, Минфин РФ с 7 марта по 6 апреля намерен осуществить покупки валюты на рынке при помощи Центробанка на сумму в 3,2 млрд руб. в день, около $56 млн по текущему курсу. Одновременно ведомство накапливает валюту для исполнения валютных обязательств бюджета с учетом сформировавшегося на внутреннем рынке привлекательного курса рубля.
Новые рекомендации
∎Так или иначе, в складывающихся обстоятельствах покупка доллара и евро (доллар мне нравится больше) становится рациональной инвестицией∎, - подытожил Хохрин.Сейчас самое время покупать валюту, согласен Алексей Михеев: Но если, предупредил он, цены на нефть продолжат начатый отскок (к примеру, на текущей неделе нефть отскакивала от $50 к $52.50 за баррель, что и вызвало новую волну роста рубля), то российская валюта и далее будет дорожать, несмотря свою перекупленность.
∎Однако мы ждем возобновления снижения цен на нефть с падением ниже $50 долл. за баррель. И считаем, что пара доллар-рубль выйдет на уровень в 62-63 в ближайшие один-два месяца∎ – подытожил аналитик.
Руководитель дирекции финансовых рынков Уральского банка реконструкции и развития Владимир Зотов тоже не исключил, что на волне оптимизма спекулянты могут попробовать обновить годовые максимумы, особенно если внешние факторы будут тому способствовать (например, в виде роста цен на нефть). При этом в целом сохраняется спрос на покупку рисковых активов.
И российские ценные бумаги также остаются привлекательными (особенно долговые гособязательства), в силу высокой доходности в рублях. Несмотря на недавнее снижение, ключевая ставка ЦБ по-прежнему достаточно высока.
Инфографика
Доходность 10-летних еврооблигаций России
К значимым событиям, способным повлиять на курс рубля на следующей неделе Алексей Девятов, в частности, отнес: выход данных по внешней торговле в США (4 апреля), запасам нефти и нефтепродуктов Минэнерго США (5 апреля), а также публикацию протоколов заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США (5 апреля) и отчета о ситуации на американском рынке труда (7 апреля).
Разумеется, на изменении глобального фона могут сказаться и международные события, подобно тому, как заявленный в минувший вторник официальный старт процедуры выхода Великобритании из ЕС спровоцировал падение евро. На следующий вторник запланированы вторые теледебаты 11 кандидатов в президенты во Франции. А в четверг состоится первая встреча президента США Дональда Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином
Наталья Приходко
