Снижение мировых цен на нефть усилило падение российской валюты. Впервые более чем за месяц доллар поднялся выше 66 рублей. Но давление сырьевого рынка на нацвалюту только возрастает: через месяц-полтора баррель обещает рухнуть ниже 40 долларов.
Похоже инвесторы взяли паузу в активных действиях, так как не ясна перспектива движения цен на многие активы. После нервных движений из-за брэкзита инвесторам похоже нужно передохнуть. Тем более, завтра будет повод подвигать котировки.
В среду завершится очередное заседание американского ЦБ. Конечно никто не ждёт, что федрезерв поднимет ставки. Но , как обычно, все будут ждать комментарий ФРС к своим действиям, чтобы в очередной раз попытаться предугадать дальнейшие шаги регулятора.
Есть определённые ожидания, что ФРС может ужесточить риторику и опять намекнуть на скорое повышение ставки. В последнее время из США идут неплохие данные по экономике. Фондовые индексы бьют исторические рекорды. А страхи по поводу выхода Британии из ЕС поутихли.
Если это произойдет, то август опять станет месяцем неспокойным для финансового мирового рынка, а соответственно и для нас. Ведь в последнее время рынки надеялись на то, что до конца года долларовые ставки не вырастут. Во всяком случае так показывали фьючерсы на действия ФРС. Пока , конечно, рынки по-настоящему не опасаются жёстких действий ФРС. Но доллар растёт, золото падает. Очень хотелось бы , чтобы все-таки не было сюрпризов от тонов завтрашнего заседания!
Но, нас должно беспокоить не только это. Цены на нефть и без ФРС падают. Две недели назад я говорил, что это может произойти. Да, пока цены упали не сильно, на 2,5 доллара, или чуть больше 5 процентов. Однако вероятность дальнейшего радения сохраняется. Биржевики начали делать ставки на падение рынка. Так объём чистых коротких позиций по американской нефти максимальный с апреля. Один из поводов-потенциальное увеличение добычи в США. Так число буровых установок в стане растёт уже 4 недели подряд.
Да, мы говорили, что сланцевики не так быстро могут резко нарастить добычу, как думает рынок. Но он, как известно, живет ожиданиями. А они то и начали как раз меняться. Потенциально, цены могут упасть ниже 40 долларов за баррель уже в начале осени, а то и раньше. Такая вероятность, к сожалению высока.
В этом случае усилится давление на рубль. Он в последнее время опять начал реагировать на нефтяные котировки. Не без помощи "сверху". То есть снижается, если падает цена на нефть. Хотя, ещё недавно он рос, несмотря на снижающуюся нефть. Что наводило на мысль на некое искусственное явление. Конечно объяснения находились. Это прежде всего резко снизившийся отток капитала из страны, высокий спрос на рубли из-за привлекательности нашего долгового рынка. Но, все гораздо проще, были подозрения , что это банальная спекулятивная атака, только наоборот. И этот рост неестественный даже вызвал опасения на самом верху.
Сейчас процесс этот остановлен. Во всяком случае на время. То есть доллар подорожал больше чем на два рубля. И эта тенденция может продолжиться. Тем более в случае сюрпризов на внешних рынках. Доллар к осени может подняться в район 70 рублей. Этим может воспользоваться наш Минфин. Он не продавал валюту в последние два месяца из резервных фондов для финансирования дефицита бюджета. Но может начать это делать в августе, сентябре. А значит ему желателен бы курс повыше к этому моменту. Так что доллар выше текущих уровней всех бы устроил. Но слишком увлекаться слабым рублем тоже нельзя-поднимется инфляция.
Кстати, в августе у нас ожидается дефляция даже. Но рассчитывать на заметное снижение ставки на этом фоне я пока бы не стал. Вряд ли ЦБ в условиях неопределённости на внешних рынках пойдёт на удешевление денег, опасаясь , что осенью темпы роста цен опять вырастут. То есть удешевление кредитов в ближайшие пару месяцев ждать не приходится. На этом фоне говорить о ралли на фондовом рынке тоже не приходится.
Индекс РТС застрял в диапазоне выше 900 пунктов. Да отдельные эмитенты периодически радуют своих акционеров и спекулянтов. Но об устойчивом подъеме котировок всего рынка пока можно только мечтать. Конечно мечты сбываются не только у акционеров некоторых крупных компаний, но и у акционеров компаний помельче. Но притока больших денег на фондовый рынок пока не предвидится.
Нужен устойчивый рост экономики, а соответственно и прибылей компаний, чтобы изменить ситуацию. Но с экономическим ростом - проблемы, хотя и определенная стабилизация произошла. Но пока это стабилизация падения , а не роста. Как изменить ситуацию сейчас думают наши лучшие экономические умы. Вот и вчера стало известно, что дискуссии на эту тему скоро вновь возобновятся с новой силой.
Во всяком случае эта тема перед выборами в Думу будет подниматься кандидатами в депутаты. А самое главное это вопрос под личным контролем держит Президент. Так что после завершения поры отпусков, хочется надеяться, мы услышим много интересных предложений , как заставить нашу экономику быстро расти.
