Риск №1
Финансовая нестабильность, вытекающая из политической неопределенности.Глобальная переоценка рисков приводит к финансовой нестабильности, спровоцированной повышенной политической неопределенностью в странах с развитой экономикой и продолжающейся хрупкостью на развивающихся рынках.
Риск №2
Порочный круг между неспособностью банков делать деньги и невозможностью расти.Неблагоприятная взаимосвязь между низкой прибыльностью банков и низким номинальным ростом на фоне проблем, связанных с высокими уровнями плохих кредитов в ряде стран.
Риск №3
Высокая долговая нагрузка.Растущая долговая нагрузка государств и компаний нефинансового сектора в условиях низких темпов роста экономики, может усугубиться на фоне политической неопределенности и отказе от реформ на национальном и европейском уровнях.
Риск №4
Инвестиционные фонды.Инвестиционные фонды, управляющие капиталом, принадлежащим группе инвесторов, которые используются для приобретения ценных бумаг, таких как акции, рассматриваются как фактор риска. Потенциальный стресс в данном секторе усиливает риски ликвидности и появление дисбалансов в мировой финансовой системе.
Таким образом, ЕЦБ полагает, что растущая политическая неопределенность, сложившаяся, скорее всего, на фоне Brexit, предстоящими выборами в ряде ключевых стран Европы, а также на фоне намечающегося референдума по конституционной реформе в Италии наносят ущерб рынкам и, следовательно, провоцируют распространение рисков в экономике.
Риски распространяются также на реальный сектор экономики. В частности, могут вновь возникнуть опасения по поводу устойчивости долга, несмотря на относительно нормальные условия финансового рынка. Более высокая политическая неопределенность может привести и к большему количеству политических рисков внутри стран. Это, в свою очередь, может спровоцировать задержку столь необходимых фискальных и структурных реформ и разжечь давление на более уязвимые регионы.
Оценка ЕЦБ повторяет настроения некоторых инвесторов на рынке. Ранее в ноябре инвестор Стив Эйсман, сделавший состояние, успешно спрогнозировав финансовый кризис 2007-2008 годов, отметил, что европейские банки вызывают беспокойство.
По его словам, более чем двукратное превышение стоимости акций итальянских банков по сравнению с реальным рыночным предложением, это тревожный признак. Снижение стоимости акций в соответствии с реалиями рынка приведет многие банки к состоянию неплатежеспособности.
Его беспокоит то, что европейские банки, особенно в Италии, держат на балансе плохие кредиты, оцененные ненадлежащим образом, что создает очень серьезный риск для платежеспособности банков.
Он уверен в том, что признание реальных проблем в итальянской банковской системе может спровоцировать крах ряда крупнейших банков и разжечь новый финансовый кризис.
