Москва, 18 мая - "Вести.Экономика" На российском рынке облигаций перемены. После снижения в апреле ключевой ставки ЦБ разница между доходностью по ОФЗ и облигациями компаний снизилась. Инвесторы увеличили покупку корпоративных бумаг. По мере снижения ставки ЦБ этот тренд усилится.

В апреле и начале мая 2017 г. инвесторы увеличили покупки облигаций компаний на российском рынке, в то время как интерес спекулянтов к ОФЗ снижается.

Индекс государственных облигаций RGBITR с января 2017 г. по 18 мая вырос на 5,27%. Средняя доходность достигла 7,86%. С начала мая рост индекса составил лишь 0,14%.

Индекс корпоративных облигаций MICEXCBITR с января 2017 г. по 18 мая вырос на 5,08%. Средняя доходность составила 9,15%. С начала мая индекс вырос на 0,58%.
В условиях относительно низкой доходности ОФЗ инвесторы стали активнее приобретать корпоративные облигации, которые выглядят несколько недооцененными на фоне гособлигаций.

Об этом, в частности, свидетельствуют сужение спреда между доходностью государственных и корпоративных бумаг до минимального значения с июня 2016 г. и рост объема их размещения на 60% по сравнению с предыдущим месяцем".

Накануне Минфину не удалось разместить рекордный с 2013 г. объем ОФЗ - на 50 млрд руб. Минфин смог продать ОФЗ лишь на 45,8 млрд руб. Длинные бумаги со сроком погашения 15 лет инвесторы купили в полном объеме - 25 млрд руб., а вот пятилетние бумаги - лишь на 20,8 млрд руб.

Ажиотажный спрос на ОФЗ, который отмечен в марте, прекратился в апреле.

В апреле спрос на российские бумаги поддержали пенсионные деньги.

В апреле наиболее активно покупки корпоративных облигаций на первичном рынке наращивали доверительные управляющие (ДУ), получившие в конце марта средства пенсионных накоплений.

В то же время некоторые из них нарастили покупки коротких ОФЗ, что отчасти объясняет более глубокое снижение доходности краткосрочных бумаг по итогам месяца.

Это, вероятно, связано с желанием ДУ временно разместить свободные средства в ожидании более привлекательных длинных выпусков корпоративных облигаций, отмечает ЦБ РФ в своем комментарии.