Рынок пошел против ФРС

Москва, 8 сентября - "Вести.Экономика". Рынок не верит обещаниям ФРС. Трейдеры опционами закрывают позиции, а оценка рынком вероятности повышения ставки в декабре опустилась ниже 25%.

Последние данные Чикагской биржи говорят о резком падении открытого интереса в опционах "пут". В начале лета настроения были противоположные, однако сейчас трейдеры начали ликвидировать позиции.

Ликвидация позиций сигнализирует нам о том, что сейчас ситуация абсолютно иная, нежели была в июне. Участники рынка более не хотят верить обещаниям Федеральной резервной системы о повышении ставки и прочих мерах по ужесточению денежно-кредитной политики.

Кстати, по фьючерсным контрактам точно такая же картина: в начале лета был зафиксирован пик, а сейчас чистая спекулятивная позиция примерно в два раза ниже. Стоит также отметить, что трейдеры не ждут повышения ставки и в следующем году. Ожидания нормализации денежно-кредитной политики буквально испарились.



Возможно, вскоре доходности двухлетних трежерис снова окажутся ниже ставки по федфондам, а это значит лишь то, что ФРС потеряла контроль над рынком.

С другой стороны, тот факт, что в Вашингтоне избежали нервотрепки с повышением потолка госдолга, по крайней мере до декабря, дает шанс на изменение настроений на рынке. В первую очередь стоит понаблюдать за валютным рынком. Сегодня, например, доллар пытается восстановить позиции, а особо любопытная картина наблюдается в паре доллар/иена.

На прошлой неделе мы видели пробой важнейшего уровня поддержки. И хотя паттерн "бычий", многие трейдеры определенно занервничали, однако открытие торгов на этой неделе пока выглядит обещающе.

Кстати, о том, что Федрезерву стоит повременить с повышением ставки, учитывая последние низкие показатели инфляции в США, заявила губернатор Федрезерва Лаэль Брейнард.

Инфляция в стране так и не достигла целевого уровня ФРС в 2% за последние пять лет.

По словам Брейнард, недавние низкие показатели инфляции могут быть вызваны слабыми базисными темпами инфляции. "В этом случае было бы разумно повышать процентную ставку по федеральным фондам более постепенно", - заявила представитель ФРС.

Брейнард давно считается одним из основных сторонников мягкой денежно-кредитной политики в центральном банке США. Ее оппоненты хотят, чтобы регулятор продолжил повышение процентных ставок, несмотря на низкую инфляцию, заявляя, что лучше двигаться дальше, чтобы предупредить внезапное сильное повышение цен в будущем.

Некоторые аналитики уделяют серьезное внимание замечаниям Брейнард, полагая, что ее взгляды отражают позицию председателя ФРС Джанет Йеллен.