Главный экономист Deutsche Bank в Азиатско-Тихоокеанском регионе Майкл Спенсер предупредил, что вероятность кризиса во второй по величине экономике мира составляет 13%.
По словам Спенсера, это "почти вдвое превышает вероятность кризиса в стране наиболее подверженной кризису и почти втрое превышает вероятность кризиса в любой другой стране в любой момент времени".
Как и большинство обсуждений вокруг потенциального финансового кризиса в Китае, обсуждения Deutsche Bank сосредоточены на огромных уровнях задолженности в стране, которые выросли на фоне быстрого расширения китайской экономики за последние несколько десятилетий.
"С 2008 года уровень задолженности китайских нефинансовых корпораций, домохозяйств и правительств вырос более чем на 100% от ВВП. На фоне этого возникает беспокойство в отношении финансовой стабильности", - отметил Спенсер.
"Объем задолженности всех нефинансовых заемщиков в 2009 году вырос только на 36% от ВВП. Позиция денежно-кредитной политики с 2013 года привела к росту задолженности, при этом общий объем заимствований нефинансового сектора достиг 255% от ВВП в конце прошлого года. И при каждом повышении соотношения кредита к ВВП, росли и проблемы с инвесторами", - продолжил он.
Это в значительной степени зависит от значительного сальдо текущих операций, которым продолжает управлять правительство Китая, что обеспечивает большую защиту от любого кризиса.
"Сальдо текущих операций, по нашим оценкам, играет важную роль в снижении риска кризиса в Китае. Если бы текущий счет был дефицитом в 2% от ВВП в прошлом году, а не профицитом почти в 2%, вероятность кризиса была бы на 7% выше", - отмечает Спенсер.
Несмотря на то, что он настроен относительно оптимистично в отношении Китая, предупреждения Спенсера отражают мысли МВФ, который предупреждает об угрозе, которую долг Китая несет не только собственной экономике, но и мировой финансовой системе.
На прошлой неделе, например, отчет МВФ предупреждал о глобальных рисках финансовой стабильности, созданных ситуацией в Китае в настоящее время.
В докладе, опубликованном после ежегодного сбора фактов по второй по величине экономике мира, было отмечено, что, несмотря на то, что политический класс Китая предпринимает шаги, направленные на то, чтобы снизить уровень задолженности и улучшить общую финансовую стабильность в последние годы, все же необходимо предпринимать больше усилий.
"Усиливающаяся сложность существующей системы вызвала риски для финансовой стабильности. Рост кредитного портфеля опережал рост ВВП, что привело к сверхнормативной задолженности. Соотношение кредита к ВВП в настоящее время на 25% превышает долгосрочную тенденцию, что очень высоко по международным стандартам и соответствует высокой вероятности финансового кризиса", - отмечается в докладе МВФ.
