На рынке драгоценных металлов стоимость серебра достаточно часто меняется вслед за золотом, и эта тенденция также характерна для опционов. Инвесторы все активнее интересуются металлами, делая ставки на рост цен.

Уже более 97 дней трехмесячные пут-опционы дешевле аналогичных колл-опционов.

Как показывает график, медвежьи пут-опционы на биржевые фонды, отслеживающие изменение цен на металлы, были дешевле бычьих контрактов в течение самого длительного периода времени с 2009 г.

Тенденция вряд ли изменится в ближайшее время, так как доверие к Федеральной резервной системе снижается крайне активно (красная линия на графике – инверсия изменения ожиданий по ставке ФРС США), а цены на золото (золотая линия) и облигации развитых стран (зеленая линия) взлетели до максимума.

Что же будет происходить дальше?

По мнению аналитиков и экспертов, больше шансов на дальнейший рост цен на золото, нежели на разворот. Для того, чтобы цены упали сейчас, Федрезерв должен повышать процентные ставки сильнее, чем ожидает рынок, а это очень маловероятный сценарий.

Кроме того, постепенно у инвесторов по всему миру вновь появляется восприятие драгоценных металлов в качестве безопасного убежища во время шторма на рынках. А сейчас ситуация далека от стабильной. Макроэкономические и политические факторы, такие как выход Великобритании из состава ЕС, напряженность на Ближнем Востоке, неопределенность на рынке нефти, замедление экономики Китая и слабость рынка труда в США, указывают на возможные потрясения в ближайшие месяцы.

Эти потрясения, конечно, могут не реализоваться, но умные инвесторы, или же те, кто считает себя таким, стараются застраховать риски.

Но у многих розничных мелких инвесторов возможностей для хеджирования с помощью сложных схем и большого количества производных финансовых инструментов просто нет. В течение многие лет такие люди хранили деньги в банках, покупали акции, валюты и драгоценные металлы.

Банковская система, в целом, чувствует себя относительно устойчиво, но в безопасности себя не чувствует никто. Валютные войны практически уничтожили ценность валют для тех инвесторов, кто не готов постоянно следить за этим рынком, а на рынке акции, особенно в Китае и США, надувается огромный пузырь.

Вот и получается, что золото и серебро вновь стали привлекательными активами в глазах многих. А действия центральных банков по наращиванию золотых резервов только усиливают стремление к покупке.