Федеральной резервной системе США, возможно, потребуется снизить ставки до минус 2%, что намного ниже ставок других центральных банков.
Бывший экономист ФРС Марвин Гудфренд, работающий в ФРБ Ричмонда в 1993-2005 гг., заявил, что такой шаг будет необходим для восстановления экономики, если в ближайшие пару лет США столкнутся с рецессией.
Он также указал на данные по восьми рецессиям в США с 1960 г. В частности, в среднем ФРС во время этих спадов снижала ставку на 2,5 процентных пункта по сравнению со ставкой по 10-летним облигациям. Сейчас в США средняя ставка по таким бондам составляет 1,5%, то есть в течение следующего десятилетия регулятору придется снижать ставку до минус 1% для восстановления экономики, и это только минимум.
Во время пяти рецессии ФРС вынуждена была снизить ставку на 3,5 процентных пункта ниже доходности трежерис, и если сценарий будет негативным, то Федрезерву придется пойти на снижение до минус 2%.
Этот уровень сейчас кажется невероятным. Самая низкая ставка в настоящий момент у Центрального банка Швейцарии (минус 0,5%), Банк Японии установил показатель на минус 0,1% в начале этого года, а ЕЦБ сохраняет отрицательной депозитную ставку (-0,4%).
В США ставка остается положительной, а декабре 2015 г. регулятор впервые с 2006 г. повысил ее с 0,25% до 0,5%.
Гудфренд также отметил, что в ближайшее время отрицательной ставки ждать не стоит, так как регулятор должен пройти цикл повышения ставок.
Мнение эксперта TrioMarkets
Все изменится, если ФРС вынуждена будет признать рецессию. Цикл повышения ставок не будет долгим, регулятор, скорее всего, остановится в районе 1,5-2%, то есть при рецессии, основываясь на анализе Гудфренда, мы увидим ставку от минус 0,5% до минус 1,5%
