С тех пор как Дональд Трамп впервые заявил о намерении построить стену на границе с Мексикой, мексиканская валюта (песо) практически беспрерывно дешевела и неоднократно обновляла исторические минимумы. Кто бы мог подумать, что ЦБ этой страны найдет помощника в решении данной проблемы в лице ФРС.

Агентство Bloomberg сообщило со ссылкой на источники, что Banxico, так называют ЦБ Мексики, рассматривает возможность запроса у американского регулятора своп-линии для обеспечения ликвидности на валютном рынке.

Реакция рынка была незамедлительной, и песо начал укрепляться. Аналогичные своп-линии использовались, например, в разгар кризиса 2008-2009 гг. Таким образом ФРС предоставляла различным центробанкам долларовую ликвидность с целью потушить пожар на финансовых рынках.

Ну и добавим, что если информация Bloomberg окажется верной, мы станем свидетелями крайне любопытной ситуации: Мексика, почти все проблемы которой появились на почве ссоры с Америкой, теперь пытается найти спасение от своих бед в США.

Ранее в январе ЦБ Мексики решился на активное вмешательство в валютный рынок и начал проводить прямые интервенции. Надо сказать, что должного результата это не принесло. Все-таки, если в былые годы выход регулятора на рынок отпугивал спекулянтов, то сейчас эти самые спекулянты с удовольствием вступают в битву в ЦБ. Все дело в количестве денег в системе, ведь за последние годы было напечатано столько долларов, евро и других валют, что резервов ЦБ теперь просто не хватает на такую битву.

Впрочем, сейчас речь не об этом. Позже, когда Banxico понял, что интервенции не помогут, он решил прислушаться к совету Goldman Sachs, который в свою очередь настоятельно предлагал использовать деривативы. Эта новость появилась в 20-х числах февраля и вызвала на валютном рынке Мексики бурю эмоций: курс песо к доллару показал самое сильное укрепление с момента победы Дональда Трампа на выборах.

Аналитик Goldman Sachs Альберт Рамос еще в прошлом году советовал: "Не тратьте резервы на валютный рынок, Мексике они еще понадобятся". Вместо этого Рамос советовал использовать операции с валютными свопами, как это делал ЦБ Китая еще в 2015 г.

Свопы, во-первых, не оказывают прямого воздействия на валютные резервы, во-вторых, дают хорошую защиту в период повышенной неопределенности, при этом, еще раз отметим, не вызывают прямого сокращения валютных запасов страны.

Напомним также, что относительно недавно Центральный банк Мексики объявил о повышении процентных ставок на 50 базисных пунктов до 6,25% – наиболее высокого уровня за последние 8 лет. В опубликованном пресс-релизе отмечается, что ужесточение монетарной политики со стороны ЦБ Мексики проводится для сдерживания темпов инфляции, а также инфляционных ожиданий.

Кстати, в своем недавнем обзоре эксперты Goldman Sachs назвали песо наряду с турецкой лирой самой недооцененной валютой в сегменте emerging markets. Впрочем, еще в середине января аналитики банка предрекали мексиканской валюте восстановление. По их прогнозам, валюта, показавшая самую худшую динамику из основных валют в 2016 г., прибавит 13-19% против доллара в будущие 12 месяцев.