Если ФРС действительно смотрит на макроэкономическую статистику, то вопрос повышения ставки в сентябре возвращается на повестку дня. Первый пересмотр данных по ВВП США за II кв показал рост на 3,7% по сравнению с первичными данными в 2,3%. Более того. результата превзошел даже самый смелый прогноз на Уолл-стрит от JP Morgan в 3,6%.

Комментарий к данным по ВВП

Ускорение реального ВВП во II квартале отражает подъем экспорта, ускорение в частного потребления, замедление импорта, рост государственных расходов.


Вот так выглядят результаты квартала по сравнению с предыдущими.



А вот так с разбивкой на компоненты.

Из графика видно, что действительно наблюдается рост потребления и рост инвестиций. Но на самом деле есть и другая причина, которая и способствовала увеличению ВВП - складские запасы. Ниже приведем график, из которого видно, что по сравнению с первичным данными этот показатель вырос со $124 млрд до $136 млрд, а это между прочим, исторический максимум.

Рано или поздно эта запасы придется ликвидировать, а чем они больше, тем масштабнее будет их ликвидация. Поскольку "быкам" для дальнейшего роста фондового рынка нужно найти не хорошие, а плохие новости, возможно, они делают сейчас ставку на то, что в III квартале или позднее, но мы увидим серьезное падение запасов и как следствие ВВП.

Кстати, точно работавший до сих пор прогнозный индикатор - модель ФРБ Атланты GDP Now, который пересматривает свой прогноз каждый раз, когда выходит статистика, сейчас указывает на рост ВВП в III квартале всего на 1,4%. Стоит также отметить, что после сильных данных по товарам длительного пользования прогноз был повышен всего на 0,1%.

Напомним также, что теперь официальные данные по темпам роста ВВП пересматриваются три раза, и это больше похоже уже на шулерство, поскольку разница между первичными данными и итоговыми просто колоссальна, она расходится в разы.

Также сегодня были опубликованы данные по рынку труда. Количество заявок на пособия по безработице после нескольких недель роста снизились и в итоге по сравнению с прошлым годом количество практически не изменилось. Таким образом, эти данные вряд ли будут оказывать какое-либо серьезное влияние на решение Федеральной резервной системы.



Что касается фондовых рынков, то сегодня снова наблюдается рост. Основные индексы США прибаляют более 1%, при этом накануне они выросли на 4%, показав самый сильный рост с 2011 г.