Президент "Норильского никеля" Андрей Клишас выступил с рядом инициатив по изменению российского корпоративного законодательства. В некоторых предложениях прослеживается определённая позиция в конфликте акционеров "Норникеля" и стремление защитить интересы крупного бизнеса. Эксперты признают, что эти проблемы требуют решения. Тему продолжит экономический обозреватель "Вестей ФМ" Леонид Гурьянов.
Гурьянов: Свои инициативы глава "Норникеля" излагает в письмах, направленных в Ассоциацию юристов России и Национальный совет по корпоративному управлению. Часть проблем, которые поднимает автор, близки многим крупным корпорациям. Так, Андрей Клишас считает, что нужно законодательно ограничить право миноритарных акционеров получать практически полную информацию о деятельности крупных публичных компаний, поскольку оно чаще всего используется исключительно в коммерческих целях. Предлагается ввести некий пороговый ценз - если у акционера меньше определенного пакета, инвестор не сможет запрашивать информацию. Напомню, сейчас "Роснефть" из таких же соображений оспаривает в Конституционном суде положение закона об акционерных обществах. Это связано с требованием миноритарного акционера компании Алексея Навального предоставить копии протоколов собраний совета директоров. Комментирует руководитель корпоративной практики компании ФБК "Право" Александр Ермоленко.
Ермоленко: Проблема злоупотребления миноритариями своими корпоративными правами существует, но при этом мажоритарные акционеры также злоупотребляют своими правами, и здесь любые запреты в отношении одних помогают злоупотреблять другим. Чем менее открытой будет сфера публичных корпораций, тем более она будет недоступна, неинтересна и опасна для обычных людей, у которых есть временно свободные денежные средства. Желательно, чтобы эти споры решались в суде, а не путём закручивания гаек на уровне закона.
Гурьянов: Часть предложений связана с ситуацией вокруг "Норильского Никеля". Так, господин Клишас считает, что нужно исключить возможность недружественного поглощения того или иного предприятия для решения финансовых проблем покупателя. В ходе конфликта вокруг ГМК "Русал" компанию упрекали в том числе в стремлении за счёт "Норникеля" решить свои долговые проблемы. Ещё одна инициатива топ-менеджера - разрешить голосование так называемыми квазиказначейскими акциями. Это бумаги эмитента, которые принадлежат ему самому. Сейчас по закону голосовать ими нельзя, но можно использовать акции, если они принадлежат дочерним структурам компании, поясняет руководитель направления "Эм энд Эй" информационного агентства АКМ Ярослава Забелло.
Забелло: С одной стороны, такие схемы действительно удобны самой компании в том числе как защита от недружественного поглощения, но с другой стороны, это же приводит к многочисленным обвинениям, потому что этими акциями можно голосовать в интересах менеджмента либо мажоритарного акционера. Тем самым ущемляются права других акционеров. В октябре вот в этом акционерном конфликте в "Норникеле" "Русал" оспаривал итоги годового собрания акционеров в том числе на том основании, что там использовались при голосовании вот эти квазиказначейские акции.
Гурьянов: Наконец ещё одно предложение главы "Норникеля" может затронуть интересы всех российских компаний, собирающихся размещать акции. Андрей Клишас считает, что те, у кого основные производственные активы расположены в России, размещаться должны на российских площадках. Это должно стать профилактикой поглощения российских компаний иностранцами. Подобный патриотизм может дорого стоить тем, кто намерен получить капитал, привлекая новых акционеров, отмечает Ярослава Забелло.
Забелло: Мы сейчас видим возобновление рынка IPO. Буквально каждую неделю объявляют об одном, двух, трёх новых первичных публичных размещениях, вторичных публичных размещениях. Если все эти компании будут размещаться в России, они просто рискуют не привлечь тех средств, которые им сейчас необходимы на дальнейший рост. Безусловно, нужно поощрять эмитентов к тому, чтобы они размещались в России. Однако полностью отказаться от листинга за рубежом было бы не совсем правильно.
Гурьянов: В целом эксперт называет инициативы господина Клишаса спорными, но заслуживающими внимания. Хотя бы в том смысле, что корпоративные конфликты, скандалы, связанные с деятельностью крупных компаний, вредят инвестиционному климату всей страны, а поиск компромиссов с участием экспертного сообщества и всех заинтересованных сторон всегда продуктивнее директивы, спущенной сверху.
