Средневзвешенный курс доллара США по итогам единой торговой сессии (ЕТС) расчетами tomorrow на 17:00 Москвы понизился на 7,81 копейки и составил 24,4459 рубля за доллар. Средневзвешенный курс евро по итогам единой торговой сессии (ЕТС) понизился на 3,76 копейки и составил 35,9552 рубля за евро.
Аналитик Банка ВТБ-24 Алексей Михеев отмечает, что за минувшие праздники пара евро/доллар практически не сдвинулась с места. Одновременно сильно упали фондовые индексы, индекс Доу Джонс, который еще 28 декабря был выше 13400, упал уже до 12589.
На фундаментальном фоне также есть масса новостей: данные по экономике США за декабрь оказались гораздо хуже, чем ожидалось. Оказалось, что даже рекордные госрасходы США в октябре-ноябре не смогли смягчить негативное воздействие кризиса рынка недвижимости на экономику (ранее последствия ипотечного кризиса практически не ощущались по данным). Однако евро, который на тонком рождественском рынке забежал на 1,4750 доллара, уже практически не реагировал на провальные данные из США в новом году: максимум, чего удалось достичь евробыкам, это кратковременный выход евро на 1,4822 в прошлую пятницу. "А ведь рынок после 2-ого числа уже никак нельзя было квалифицировать как тонкий. Единственное объяснение какое мы здесь видим: евро продают против данных", - считает аналитик.
С нового года по текущий момент идут торги вокруг отметки 1,47 доллара за евро, причем вопреки технической картине и новостям евро не может продолжить рост. "Мы можем объяснить это только возобновлением продаж евро со стороны игроков, не заинтересованных в дальнейшем падении доллара", - отмечает Михеев.
По мнению аналитика, в таком случае, в ближайшее время евро снова упадет. "А объяснение росту доллара постфактум всегда можно найти: в частности, мы считаем, что, несмотря на провальные данные по экономике США, ФРС все-таки не понизит ставку в январе (но продолжит понижать в марте и апреле). Оправдание рациональности такого шага следующее: цены на нефть до сих пор не начали снижаться, инфляция, которая еще по ноябрьским данным в США зашкаливала, согласно прогнозам, в декабре вырастет еще сильнее", - полагает Михеев.
В таких условиях, по мнению аналитика, ФРС вполне может посчитать, что для снижения рисков роста было уже достаточно сделано в прошлом году, а пока первоочередной проблемой является инфляция. Когда же замедление экономики США приведет к падению спроса, а значит и цен, в том числе на нефть, ФРС сможет продолжить понижать ставку. Что касается локальной ситуации, то Михеев считает, что евро уже созрел для того, чтобы оторваться наконец от отметки 1,47 и упасть в район 1,45.
Ведущий аналитик УК "Финам менеджмент" Александр Осин отмечает, что согласно опубликованным на прошлой неделе данным, количество новых рабочих мест в отраслях вне сельского хозяйства США в декабре 2007 года сократилось до 18 тысяч. Средний прогноз данного показателя в среднем составлял 70 тысяч.
Американский индекс делового климата ISM в промышленности снизился в прошедшем месяце до отметки 47,7 пунктов против 50,8 пункта в ноябре 2007 года и прогноза, в среднем составлявшего 50,5 пункта.
Дополнительное, и существенное понижающее давление на курс американской валюты в начале января, по всей видимости, оказало перемещение средств активов инвесторов в фонды денежного рынка. На рынке вновь активизировалось обсуждение вероятности роста в 2008 года шансов рецессии в экономике США.
В указанных условиях курс доллара к евро по итогам прошедшей пятидневки составил 1,4743 против 1,4578 на закрытии 2007 года.
"Тем не менее, необходимо отметить, что декабрьская информация американских макроэкономических индикаторов, возможно, не отражает влияния на рынок последнего сокращения ставки ФРС, а также решения ведущих мировых ЦБ по организации совместной поддержки уровня денежной ликвидности мировой финансовой системы. Опубликованные в начале января т.г. показатели американского индекса расходов на строительство свидетельствуют о продолжении процесса определенного улучшения ситуации на указанном сегменте", - указывает аналитик.
По мнению Осина, не исключено, что в конце 2007 года и начале 2008 года ВВП США продемонстрирует негативные темпы роста. Однако данная тенденция по-прежнему развивается в рамках инициированного американским финансовым руководством плавного и постепенного реформирования экономики США. Возможно, в перспективе ближайших дней повышение котировок американской валюты на валютном рынке возобновится.
Тенденция котировок доллара на российском рынке в краткосрочном периоде, вероятно, будет по-прежнему зависеть от общей динамики курса американской валюты на международном рынке.
При этом возможность поддержки курса рубля со стороны ЦБ России в ближайшие недели сохраняется. Несмотря на заметное улучшение ситуации в сфере рублевой ликвидности, определенные риски возобновления негативных тенденций на данном сегменте на данный момент сохраняются.
