Доверие американскому правительству, доллару и долговым обязательствам казначейства США может быть серьезно подорвано кризисом на мировых рынках.
Долг США значительно вырос за последнее время. Согласно прогнозу JPMorgan, после осуществления операций по спасению ряда финансовых компаний в прошлом месяце суммарный объем продажи государственных долговых обязательств, выпускаемых как для финансирования огромного дефицита бюджета, так и для покупки "плохих" активов, в следующем финансовом году может достичь 1,5 триллиона долларов, или порядка 10% ВВП США, сообщает "Интерфакс" со ссылкой на газету International Herald Tribune
Для того чтобы покрыть этот долг, США придется либо поднять налоги, либо увеличить объемы денежной эмиссии, что приведет к ускорению инфляции и дальнейшему ослаблению доллара, либо выплачивать более высокую доходность за то, чтобы удержать иностранных кредиторов.
Для иностранных инвесторов, которые в настоящее время являются держателями US Treasuries на общую сумму порядка 2,7 триллиона долларов, ни один из этих вариантов не является привлекательным, особенно для тех, кто считает долговые обязательства американского казначейства "супернадежными" ценными бумагами.
Глава рейтингового комитета агентства Standard & Poor's Дон Чэмберс на прошлой неделе заявил о том, что кредитный рейтинг США на уровне "AAA" находится под давлением.
"Рейтинг на уровне "AAA" не является божьим подарком, и США должны зарабатывать его, как и остальные", - добавил он.
Многие аналитики опасаются, что такое давление нанесет значительный ущерб доллару на фоне значительного дефицита текущего платежного баланса США, превысившего во втором квартале 5% американского ВВП.
Аналитики Merrill Lynch в понедельник рекомендовали инвесторам продавать доллары, отметив значительный рост денежных расходов, а также тот факт, что доверие к американским активам и к финансовой политике США в целом находится под вопросом.
"Мы по-прежнему обеспокоены возможными последствиями кризиса для поступающих в США финансовых потоков в условиях сохраняющегося огромного дефицита платежного баланса", - отмечают эксперты.
На фоне кризиса в кредитной сфере более очевидным стал еще один фактор. Очень низкая стоимость страхования от дефолта по госдолгу США начала двигаться вверх, хотя еще полгода назад возможность дефолта по казначейским облигациям казалось невероятной.
"Меры по спасению финансовых компаний могут рассматриваться как мощный сигнал ослабления доллара в будущем", - отмечает профессор международной макроэкономики Trinity College в Дублине Филипп Лэйн.
"В прошлом десятилетии правительство США наращивало уровень своей задолженности, при этом практически отсутствовала премия за риск держателей долговых обязательств, - говорит Лэйн. - Сейчас мы быстро приближаемся к началу ухода инвесторов из американских активов".
