Федеральная резервная система (ФРС) США может столкнуться с необходимостью снижения базовой ставки до нуля. Такое мнение высказали аналитики банка ABN Amro.
Глава ФРС Бен Бернанке совместно с еще двумя авторами в 2004 году написал статью о дефляции в Японии, когда Банк Японии предоставлял банкам финансирование по нулевой ставке. Наиболее очевидный вывод - центральные банки должны избегать дефляции, говорится в докладе главного экономиста ABN Amro Роберта Линда.
С начала года ФРС сократил базовую ставку "овернайт" на 2 процентных пункта - самое большое значение за последние 20 лет - до 2,25% годовых. Как показывает торговля фьючерсами на ставку, выросли ожидания трейдеров в отношении снижения ставки до 1,25% к декабрю, передает "Интерфакс" со ссылкой на агентство Bloomberg.
У ФРС будет три варианта действий, если ей придется опустить ставку до нуля, говорит Линд, ссылаясь на исследование Бернанке.
Центральный банк может попытаться воздействовать на ожидания в отношении монетарной политики с помощью особых формулировок наподобие "существенного периода", часто использовавшихся ФРС в 2003 году с целью стимулирования экономики, когда ставку была на уровне 1%.
Также ЦБ может вливать на рынок дополнительную ликвидность или начать покупать облигации с целью снижения ставок по долгосрочным долговым обязательствам.
