В следующем году реальный курс рубля продолжит расти, а инфляцию Центробанк сумеет удержать на уровне до 10%. Такой прогноз представил Центробанк в "Основных направлениях денежной политики", которые в четверг будет обсуждать правительство.В следующем году реальный курс рубля продолжит расти, а инфляцию Центробанк сумеет удержать на уровне до 10%. Такой прогноз представил Центробанк в "Основных направлениях денежной политики", которые в четверг будет обсуждать правительство, пишут "Ведомости" .
Документ, в котором Центробанк дает прогноз платежного баланса, инфляции и денежных индикаторов на будущий год, по традиции начинается с анализа текущей ситуации и ее сравнения с прогнозом годичной давности. В мягкой форме ЦБ предупреждает правительство, что если в 2003 г. инфляция выйдет за рамки прогнозных 10 - 12% (за январь - июль цены выросли на 8,7%), то виноват в этом будет Минфин: несмотря на высокие цены на нефть, он перестал копить финансовый резерв, а расходы федерального бюджета, не направленные на выплату госдолга, в первом полугодии составили 15,6% ВВП против 14,9% ВВП год назад - это "некоторое ослабление бюджетной политики".
В следующем году задача у ЦБ будет сложнее: инфляцию надо "вписать" в 8 - 10%. Для этого, по расчетам ЦБ, денежная масса должна вырасти не более чем на 18 - 25% , т. е. "потребуется определенное ужесточение денежно-кредитной политики". Основной сценарий ЦБ предусматривает слабый по отношению к мировым валютам доллар, рекордно низкие мировые процентные ставки и цену нефти марки Urals в $22/барр. Факультативный вариант предполагает стабилизацию курса доллара к мировым валютам, рост долларовой процентной ставки и дешевую нефть ($18,5/барр. ). В первом случае резервы ЦБ вырастут на $10 млрд, а во втором - всего на $2 млрд.
В этом году МВФ настоятельно советует ЦБ отпустить рубль в свободное плавание. "Было бы верно снизить инфляционное давление за счет повышения обменного курса", - сказал на днях главный экономист фонда Кен Рогофф. Но в ЦБ эти рекомендации отвергают: рост курса окажет негативное влияние на промышленность, а привлекательность рублевых активов слишком резко вырастет, аргументирует ЦБ. Поэтому Центробанк продолжит активную скупку валюты в резерв, а реальный курс рубля к корзине валют вырастет в 2004 г. на 3 - 5% (за январь - июль 2003 г. - на 3,9% ). Но вырасти больше чем на 7% ЦБ ему не даст.
Документ, в котором Центробанк дает прогноз платежного баланса, инфляции и денежных индикаторов на будущий год, по традиции начинается с анализа текущей ситуации и ее сравнения с прогнозом годичной давности. В мягкой форме ЦБ предупреждает правительство, что если в 2003 г. инфляция выйдет за рамки прогнозных 10 - 12% (за январь - июль цены выросли на 8,7%), то виноват в этом будет Минфин: несмотря на высокие цены на нефть, он перестал копить финансовый резерв, а расходы федерального бюджета, не направленные на выплату госдолга, в первом полугодии составили 15,6% ВВП против 14,9% ВВП год назад - это "некоторое ослабление бюджетной политики".
В следующем году задача у ЦБ будет сложнее: инфляцию надо "вписать" в 8 - 10%. Для этого, по расчетам ЦБ, денежная масса должна вырасти не более чем на 18 - 25% , т. е. "потребуется определенное ужесточение денежно-кредитной политики". Основной сценарий ЦБ предусматривает слабый по отношению к мировым валютам доллар, рекордно низкие мировые процентные ставки и цену нефти марки Urals в $22/барр. Факультативный вариант предполагает стабилизацию курса доллара к мировым валютам, рост долларовой процентной ставки и дешевую нефть ($18,5/барр. ). В первом случае резервы ЦБ вырастут на $10 млрд, а во втором - всего на $2 млрд.
В этом году МВФ настоятельно советует ЦБ отпустить рубль в свободное плавание. "Было бы верно снизить инфляционное давление за счет повышения обменного курса", - сказал на днях главный экономист фонда Кен Рогофф. Но в ЦБ эти рекомендации отвергают: рост курса окажет негативное влияние на промышленность, а привлекательность рублевых активов слишком резко вырастет, аргументирует ЦБ. Поэтому Центробанк продолжит активную скупку валюты в резерв, а реальный курс рубля к корзине валют вырастет в 2004 г. на 3 - 5% (за январь - июль 2003 г. - на 3,9% ). Но вырасти больше чем на 7% ЦБ ему не даст.
