Москва, 25 февраля - "Вести.Экономика" Бизнесмен традиционно обратился к акционерам и инвестиционному сообществу в своем письме.
Каждый год Уоррен Баффет обращается с письмом к инвесторам Berkshire Hathaway и более широкому инвестиционному сообществу. Бизнесмен рассказывает об обновлениях в компании и делится размышлениями об инвестиционном ландшафте.
Нынешнее ∎письмо Баффета∎ не стало исключением. В письме на 13 страницах инвестор выразил сожаление по поводу новой политики общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP), которая ударила по отчетности Berkshire в 2018 году, особенно в нестабильном четвертом квартале.
Политика, о которой Баффет предупреждал инвесторов в прошлогоднем письме, заключается в том, что общее изменение нереализованной прибыли и убытков от инвестиций в акции должно быть включено во все показатели чистой прибыли, которые сообщает компания.
Он также прокомментировал обратный выкуп акций, недавно подвергшийся политическому осуждению.
А вот о чем умолчал 88-летний Баффет, хотя многие ждали комментариев на эту тему, так это о преемственности в его компании.
Каковы же основные положения ∎письма Баффета∎?
В прошлом году компания заявила, что ослабит свою политику выкупа, когда придет к соответствующей оценке.
∎Мое ожидание новых покупок акций не является рыночным вызовом∎, - пишет Баффет.
∎Мы с Чарли понятия не имеем, как поведут себя акции на следующей неделе или в следующем году. Подобные прогнозы никогда не были частью нашей деятельности. Наше мышление, скорее, сосредоточено на расчете, стоит ли часть привлекательного бизнеса больше, чем его рыночная цена∎, - написал Баффет.
В ближайшие годы они хотели бы перевести большую часть своих избыточных денежных средств в бизнес, чтобы ∎иметь постоянную собственность∎, - писал Баффет. Но этого, вероятно, не произойдет, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
∎Цены чрезвычайно высоки для компаний, имеющих приличные долгосрочные перспективы∎, - написал бизнесмен. ∎Эта неутешительная реальность означает, что в 2019 году мы, вероятно, увидим, что мы снова расширим свои запасы рыночных акций. Тем не менее, мы продолжаем надеяться на крупное приобретение∎.
При этом инвестор пошутил на тему своего возраста и возраста своего партнера по бизнесу: ∎Даже в возрасте от 88 до 95 лет - я молод. Эта перспектива заставляет мое сердце и сердце Чарли биться быстрее. (Просто запись о возможности огромной покупки привела к увеличению частоты пульса)∎.
Компания в первом и четвертом кварталах зафиксировала убытки в размере $1,1 млрд и $25,4 млрд соответственно. Соответственно, удар, нанесенный по годовой отчетности, стал результатом новой политики.
∎Как я подчеркнул в годовом отчете за 2017 год, ни вице-председатель Berkshire Чарли Мангер, ни я не считаем это правило разумным∎, - пишет Баффет. ∎Скорее, мы оба неизменно думали, что в Беркшире это изменение оценки рынка приведет к тому, что я описал как ∎дикие и капризные колебания нашей прибыли∎∎.
Баффет также отмечает, что эти колебания квартальной прибыли GAAP компании ∎неизбежно продолжатся∎ из-за значительных колебаний цен.
Однако он написал, что у Аджита Джайна и Грега Абеля, заместителей председателя правления Berkshire, по венам течет "кровь Berkshire Hathaway".
В прошлом году Джейн был назначен ответственным за всю страховую деятельность, а Абель ∎получил контроль над всеми другими операциями∎.
∎В течение 54 лет мы с Чарли любили свою работу. Ежедневно мы делаем то, что нам кажется интересным, работая с людьми, которые нам нравятся и которым доверяют∎, - написал Баффет, - ∎И теперь наша новая структура управления сделала нашу жизнь еще более приятной∎.
Он добавил: ∎Со всей командой, то есть с операциями Аджита и Грега, огромной подборкой предприятий, Ниагарским генератором денежных средств, талантливыми менеджерами и безупречной культурой - наша компания в хорошей форме и готова к тому, что принесет будущее ".
Фото: LARRY W. SMITH/ EPA
Нынешнее ∎письмо Баффета∎ не стало исключением. В письме на 13 страницах инвестор выразил сожаление по поводу новой политики общепринятых принципов бухгалтерского учета (GAAP), которая ударила по отчетности Berkshire в 2018 году, особенно в нестабильном четвертом квартале.
Политика, о которой Баффет предупреждал инвесторов в прошлогоднем письме, заключается в том, что общее изменение нереализованной прибыли и убытков от инвестиций в акции должно быть включено во все показатели чистой прибыли, которые сообщает компания.
Он также прокомментировал обратный выкуп акций, недавно подвергшийся политическому осуждению.
А вот о чем умолчал 88-летний Баффет, хотя многие ждали комментариев на эту тему, так это о преемственности в его компании.
Каковы же основные положения ∎письма Баффета∎?
Выкуп акций
В своем письме Баффет говорит о том, что со временем Berkshire ожидает значительный выкуп собственных бумаг. Баффет заявил, что Berkshire выкупит акции "по ценам выше балансовой стоимости, но ниже нашей оценки внутренней стоимости".В прошлом году компания заявила, что ослабит свою политику выкупа, когда придет к соответствующей оценке.
∎Мое ожидание новых покупок акций не является рыночным вызовом∎, - пишет Баффет.
∎Мы с Чарли понятия не имеем, как поведут себя акции на следующей неделе или в следующем году. Подобные прогнозы никогда не были частью нашей деятельности. Наше мышление, скорее, сосредоточено на расчете, стоит ли часть привлекательного бизнеса больше, чем его рыночная цена∎, - написал Баффет.
Планы по покупкам
Уже второй год Баффет говорит, что он и Мангер хотели бы сделать крупное приобретение, но цены слишком высоки.В ближайшие годы они хотели бы перевести большую часть своих избыточных денежных средств в бизнес, чтобы ∎иметь постоянную собственность∎, - писал Баффет. Но этого, вероятно, не произойдет, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
∎Цены чрезвычайно высоки для компаний, имеющих приличные долгосрочные перспективы∎, - написал бизнесмен. ∎Эта неутешительная реальность означает, что в 2019 году мы, вероятно, увидим, что мы снова расширим свои запасы рыночных акций. Тем не менее, мы продолжаем надеяться на крупное приобретение∎.
При этом инвестор пошутил на тему своего возраста и возраста своего партнера по бизнесу: ∎Даже в возрасте от 88 до 95 лет - я молод. Эта перспектива заставляет мое сердце и сердце Чарли биться быстрее. (Просто запись о возможности огромной покупки привела к увеличению частоты пульса)∎.
Правила бухгалтерского учета
Влиянию новых правил бухгалтерского учета на итоговые показатели Беркшира Баффет уделил место уже на первой странице своего письма.Компания в первом и четвертом кварталах зафиксировала убытки в размере $1,1 млрд и $25,4 млрд соответственно. Соответственно, удар, нанесенный по годовой отчетности, стал результатом новой политики.
∎Как я подчеркнул в годовом отчете за 2017 год, ни вице-председатель Berkshire Чарли Мангер, ни я не считаем это правило разумным∎, - пишет Баффет. ∎Скорее, мы оба неизменно думали, что в Беркшире это изменение оценки рынка приведет к тому, что я описал как ∎дикие и капризные колебания нашей прибыли∎∎.
Баффет также отмечает, что эти колебания квартальной прибыли GAAP компании ∎неизбежно продолжатся∎ из-за значительных колебаний цен.
Преемственность в компании
Баффет явно не обсуждал планы относительно того, кто станет его преемником или придет на смену Мангеру.Однако он написал, что у Аджита Джайна и Грега Абеля, заместителей председателя правления Berkshire, по венам течет "кровь Berkshire Hathaway".
В прошлом году Джейн был назначен ответственным за всю страховую деятельность, а Абель ∎получил контроль над всеми другими операциями∎.
∎В течение 54 лет мы с Чарли любили свою работу. Ежедневно мы делаем то, что нам кажется интересным, работая с людьми, которые нам нравятся и которым доверяют∎, - написал Баффет, - ∎И теперь наша новая структура управления сделала нашу жизнь еще более приятной∎.
Он добавил: ∎Со всей командой, то есть с операциями Аджита и Грега, огромной подборкой предприятий, Ниагарским генератором денежных средств, талантливыми менеджерами и безупречной культурой - наша компания в хорошей форме и готова к тому, что принесет будущее ".
