Россия по показаниям рентабельности сталелитейных компаний идет вперед и обгоняет Украину. "Несмотря на то, что позитивные и негативные факторы в сталелитейной отрасли обеих стран похожи, показатели рентабельности и EBITDA российских сталелитейных компаний повышаются, опережая показатели украинских компаний", - отмечает кредитный аналитик Standard & Poor’s Елена Ананькина.
Несмотря на общее историческое прошлое российской и украинской сталелитейной отрасли, различия в их показателях значительно увеличились в постсоветский период, после приватизации сталелитейных компаний в 1990-хх годов, отмечается в отчете "Сталелитейная отрасль России и Украины, опубликованном сегодня Standard & Poor’s. "Показатели российских компаний растут, опережая показатели украинских компаний", - отмечается в документе.
Как отмечает S&P, одна из ключевых общих особенностей, сохраняющихся в обеих странах, - низкий уровень издержек, обусловленный в первую очередь низкой стоимостью рабочей силы. Это важный фактор для отрасли, производящей в основном стандартизованную продукцию. Кроме того, в обеих странах сохраняются возможности экспорта продукции, которые способствуют диверсификации положения на рынке и - поскольку рынки сталелитейной продукции носят преимущественно региональный характер - помогают бороться с рисками колебаний цен и протекционистских барьеров.
"Вместе с тем негативное влияние на показатели компаний оказывают преобладание стандартизованной продукции в структуре выпуска, высокие потребности в капитальных расходах и финансовая политика компаний, - отметила г-жа Ананькина. - Кроме того, и российские, и украинские компании сталкиваются со значительными институциональными рисками, которые негативно влияют на рейтинги, такими как неопределенность применения норм налогообложения и регулирования".
Эту тенденцию и в более широком плане - кредитоспособность компаний - определяют различия в качестве активов, уровнях корпоративного управления и раскрытия информации, размерах и темпах роста внутреннего рынка, а также в перспективах сделок по слиянию и поглощению компаний, говорит Standard & Poor’s.
Рейтинги российских сталелитейных компаний по версии Standard & Poor’s выше, чем украинских. В настоящее время Standard & Poor’s присваивает рейтинги четырем крупнейшим вертикально интегрированным сталелитейным компаниям России: ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК; ВВ/Позитивный/-), ОАО "Северсталь" (ВВ/Стабильный/-), ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК; ВВ+/Стабильный/-) и Evraz Group S.A. (ВВ-/Позитивный/--) и одному производителю стальных труб - ОАО ТМК (ВВ-/Стабильный/-).
Рейтинги этих компаний относятся к категории "ВВ". Список украинских компаний, у которых есть рейтинги Standard & Poor’s, в настоящее время более ограничен: в него входят ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (В-/Позитивный/-) и производитель труб ООО "Интерпайп" (В+/Негативный/-), рейтинги которых находятся в категории "В".
