Мы считаем, что две катастрофы Boeing-737 MАХ являются больше частным случаем, и ожидаем, что бумаги компании стабилизуются.Москва, 14 марта - "Вести.Экономика" Акции крупнейшего в мире производителя коммерческих самолетов Boeing негативно отреагировали на авиакатастрофу его новейшего авиалайнера Boeing-737 MАХ 8 в Эфиопии, потеряв в цене в течение двух дней более 11%, отмечает Вадим Сысоев, ведущий аналитик ГК "ФИНАМ".
Дополнительное давление на динамику акций оказал тот факт, что крушение самолета Boeing модели 737 MАХ 8 является уже вторым за последние полгода в связи с чем все основные страны, использующие данный лайнер, приняли решение о временной приостановке его эксплуатации, что также поддержал и сам Boeing. Пока наиболее вероятно, что проблема могла быть связана с неправильными показаниями датчика угла атаки, который стал использоваться лишь на новых авиалайнерах серии Boeing-737 MАХ, в связи с чем менеджмент компании уже, как минимум, пообещал обновить программное обеспечение, и, скорее всего, проведет что-то похожее на отзывную кампанию в ближайшее время.
Мы считаем, что две данные катастрофы являются больше частным случаем, нежели массовым явлением, так как на текущий момент эксплуатируется более 350 самолетов Boeing-737 MАХ и аналогичных проблем замечено не было. Исходя из этого, мы ожидаем, что бумаги компании стабилизуются, что уже частично подтвердили положительное закрытие по итогам торговой сессии 13 марта (+0,5%), даже после того, как Дональд Трамп все-таки объявил о приостановке полетов Boeing-737 MАХ в США.
Тем не менее, в ближайшей перспективе продолжит сохраняться неопределенность, в частности, до того, как будет завершена расшифровка "черных" ящиков и установлена настоящая причина авиакатастрофы в Эфиопии, что может занять довольно продолжительное время.
Стоит отметить, что несмотря на то, что самолеты серии Boeing-737 являются самыми продаваемыми в мире, превысив число заказов 4600 единиц, спрос на другие модели авиалайнеров компании также продолжает находиться на высоком уровне, что частично позволит сгладить негативный эффект. Плюсом является то, что бизнес Boeing диверсифицирован и представлен в четырех сегментах, что позволит оказать поддержку финансовым показателям в текущем году, несмотря на временный негативный эффект от приостановки эксплуатации Boeing-737 MАХ 8 и 9. В тоже время, менеджмент Boeing сообщил, что производство авиалайнеров серии 737 будет продолжаться.
Кроме того, недавно Boeing выпустил оптимистичные прогнозы по финансовым показателям на 2019 год. Так, в текущем году прибыль на акцию составит $19,90-20,10 по сравнению с $17,85 на бумагу в 2018 году, а выручка окажется в диапазоне $109,5-111,5 млрд. Помимо этого, ожидается увеличение спроса на коммерческие авиалайнеры со стороны Индии и Китая
Не менее важно то, что менеджмент компании Boeing продолжает проводить дружественную политику по отношению к инвесторам. Так, в 2018 году было выкуплено акций на сумму $9 млрд, и при этом в середине декабря 2018 года была одобрена новая программа обратного выкупа акций еще на сумму $20 млрд, что окажет поддержку бумагам Boeing. Также компания последовательно выплачивает ежеквартальные дивиденды на протяжении 80 лет, причем за последние семь лет итоговые годовые дивиденды Boeing выросли более чем на 389%, а среднегодовые темпы роста дивидендов за период с 2007/2018 гг составляют 14%.
Финансовые показатели Boeing выглядят стабильно. В 2018 году выручка компании составила более $101 млрд, что стало для нее рекордом. В текущем году доходы ожидаются уже на уровне $114 млрд. Чистая прибыль и свободный денежный поток также демонстрируют стабильный рост, и данная тенденция будет сохраняться, как минимум, в ближайшие 2-3 года. По ключевому мультипликатору P/E акции Boeing продолжают оставаться недооцененными по отношению к своему главному конкуренту Airbus почти на 31%.
В связи с вышеуказанным мы считаем, что снижение акций Boeing является временным явлением и больше пока рассматривается как техническая коррекция после стремительного взлета котировок акций с конца декабря 2018 года. Мы ожидаем, что уже в ближайшее время ситуация стабилизируется и текущая коррекция предоставляет неплохой момент для покупки акций Boeing.
Вадим Сысоев, ведущий аналитик ГК "ФИНАМ"
Мы считаем, что две данные катастрофы являются больше частным случаем, нежели массовым явлением, так как на текущий момент эксплуатируется более 350 самолетов Boeing-737 MАХ и аналогичных проблем замечено не было. Исходя из этого, мы ожидаем, что бумаги компании стабилизуются, что уже частично подтвердили положительное закрытие по итогам торговой сессии 13 марта (+0,5%), даже после того, как Дональд Трамп все-таки объявил о приостановке полетов Boeing-737 MАХ в США.
Стоит отметить, что несмотря на то, что самолеты серии Boeing-737 являются самыми продаваемыми в мире, превысив число заказов 4600 единиц, спрос на другие модели авиалайнеров компании также продолжает находиться на высоком уровне, что частично позволит сгладить негативный эффект. Плюсом является то, что бизнес Boeing диверсифицирован и представлен в четырех сегментах, что позволит оказать поддержку финансовым показателям в текущем году, несмотря на временный негативный эффект от приостановки эксплуатации Boeing-737 MАХ 8 и 9. В тоже время, менеджмент Boeing сообщил, что производство авиалайнеров серии 737 будет продолжаться.
Кроме того, недавно Boeing выпустил оптимистичные прогнозы по финансовым показателям на 2019 год. Так, в текущем году прибыль на акцию составит $19,90-20,10 по сравнению с $17,85 на бумагу в 2018 году, а выручка окажется в диапазоне $109,5-111,5 млрд. Помимо этого, ожидается увеличение спроса на коммерческие авиалайнеры со стороны Индии и Китая
Не менее важно то, что менеджмент компании Boeing продолжает проводить дружественную политику по отношению к инвесторам. Так, в 2018 году было выкуплено акций на сумму $9 млрд, и при этом в середине декабря 2018 года была одобрена новая программа обратного выкупа акций еще на сумму $20 млрд, что окажет поддержку бумагам Boeing. Также компания последовательно выплачивает ежеквартальные дивиденды на протяжении 80 лет, причем за последние семь лет итоговые годовые дивиденды Boeing выросли более чем на 389%, а среднегодовые темпы роста дивидендов за период с 2007/2018 гг составляют 14%.
Финансовые показатели Boeing выглядят стабильно. В 2018 году выручка компании составила более $101 млрд, что стало для нее рекордом. В текущем году доходы ожидаются уже на уровне $114 млрд. Чистая прибыль и свободный денежный поток также демонстрируют стабильный рост, и данная тенденция будет сохраняться, как минимум, в ближайшие 2-3 года. По ключевому мультипликатору P/E акции Boeing продолжают оставаться недооцененными по отношению к своему главному конкуренту Airbus почти на 31%.
В связи с вышеуказанным мы считаем, что снижение акций Boeing является временным явлением и больше пока рассматривается как техническая коррекция после стремительного взлета котировок акций с конца декабря 2018 года. Мы ожидаем, что уже в ближайшее время ситуация стабилизируется и текущая коррекция предоставляет неплохой момент для покупки акций Boeing.
