Credit Suisse считает, что новая рецессия может привести к коллапсу еврозоны. Аналитический труд ведущего инвестбанка Европы озаглавлен "Близко к краю".

Экономисты Credit Suisse считают, что в ближайшие месяцы валютный блок сохранит хотя бы слабые темпы роста ВВП. Однако замедлившаяся производственная активность, ухудшившиеся условия кредитования и рыночная волатильность грозят еврозоне новым периодом стагнации.

Динамика промпроизводства в Германии

Экономика 19-ти государств блока в 4-м квартале 2015 г. выросла всего лишь на 0,3%, и это не смотря QE ЕЦБ, тратящего по 60 млрд евро в месяц на местные ценные бумаги. В отличие от США и Великобритании, ВВП еврозоны всё ещё отстаёт от своих предкризисных значений.

0,3% - рост по блоку в среднем. Ведущая экономика - Германия - показала такой же результат. В Италии - классическая стагнация: ровно 0%. А Греция вновь скатилась в рецессию. На фоне экономических проблем набирает силу популизм, протекционизм и националистические настроения. Всё это вполне способно развалить еврозону - предупреждает Credit Suisse.

От "Брекзита" (выхода Британии из ЕС) до развала Шенгена, риски в Европе растут. В результате евро стал второй худшей валютой среди крупных (после фунта). Единая валюта протестировала 4-х недельный минимум по отношению к доллару. Старший форекс-стратег Morgan Stanley заявил о том, что будущее евро под вопросом, и банк вполне способен пересмотреть свой прогноз в худшую сторону. Сейчас Morgan Stanley говорит о паритете к концу текущего года. Новая оценка может составить всего 96 центов за евро - столь низких уровней не видели с 2002 г.

Объем портфеля деривативов Deutsche Bank

Слабый евро должен помогать экспортёрам блока. Судя по данным по ВВП, этого не происходит. Кроме того, в феврале инфляция в еврозоне вновь ушла в минус. Европа попала в ловушку низкого роста цен и слабого экономического роста - считают в Credit Suisse.

У европейских банков - новые проблемы. С начала года они являются главной причиной падения на европейских фондовых площадках. В отдельные торговые сессии котировки акций Deutsche Bank падали на 20 - 30%. В таких условиях коммерческие банки не хотят кредитовать бизнес, не взирая на все усилия ЕЦБ. Credit Suisse присоединился к хору голосов, предупреждающих о том, что дальнейшее понижение депозитной ставки может принести больше вреда, чем пользы. Регулятору необходимо изобрести новые механизмы стимулирования.