Несмотря на то, что в этом году ожидалось расхождение в монетарной политике мировых центробанков, вместо этого эксперты наблюдают обратный процесс.
Несмотря на то что в этом году ожидалось расхождение в монетарной политике мировых центробанков, эксперты наблюдают обратный процесс.
Федеральная резервная система США так и не решилась повысить ставки в сентябре, а также снизила прогноз по поводу дальнейших темпов ужесточения политики. В то же время Банк Японии вновь предпочел активное вмешательство на долговой рынок с целью поддержать финансовый сектор. Европейский центральный банк вынужден сохранять ультрамягкую монетарную политику, хотя и не готов усиливать стимулирование экономики. Банк Англии, после кратковременного ужесточения монетраной политики, из-за эффекта Brexit готов опять снижать ставки, а народный банк Китая поддерживает высокий уровень ликвидности в финансовой системе.
Центральные банки объединены новой реальностью – путь к ускорению инфляции будет гораздо дольше и тяжелее, чем ожидалось. Помимо этого, стало ясно, что медленный рост производительности и старение населения уменьшают потенциал экономического роста, а это лишь усугубляет ситуацию.
"Процентные ставки снизились надолго и повсеместно. Это структурная функция плохо функционирующей мировой экономики", - заявил Майкл Эвери, глава отдела анализа финансовых рынков Азиатско-Тихоокеанского региона Rabobank International в Гонконге.
Отчасти, это позитивная новость для глобального рынка капитала, ведь в том случае, если ставки начнут расти, то мировой рынок облигаций объемом $100 трлн столкнется с колоссальными потерями. Сейчас десятилетние казначейские облигации США торгуются у двухнедельного пика, выход из нынешней антикризисной ситуации будет еще болезненнее, если рост долговых рынков продлится еще несколько месяцев.
По словам Эвери, именно в этом и заключается монетарный тупик: либо ужесточать политику и тормозить рост, либо сохранять сверхмягкий подход и увеличить риск раздувания рыночных пузырей.
С 2008 года центробанки мира 668 раз снижали процентные ставки, суммарный объем денежных вливаний с их стороны превысил 12 трлн долларов, сообщил Bank of America. На середину 2016 года ЦБ принадлежали финансовые активы на 25 трлн долларов, что эквивалентно почти трети мирового ВВП.
Оценка естественного уровня реальной процентной ставки, в %
Центральные банки объединены новой реальностью – путь к ускорению инфляции будет гораздо дольше и тяжелее, чем ожидалось. Помимо этого, стало ясно, что медленный рост производительности и старение населения уменьшают потенциал экономического роста, а это лишь усугубляет ситуацию.
"Процентные ставки снизились надолго и повсеместно. Это структурная функция плохо функционирующей мировой экономики", - заявил Майкл Эвери, глава отдела анализа финансовых рынков Азиатско-Тихоокеанского региона Rabobank International в Гонконге.
Отчасти, это позитивная новость для глобального рынка капитала, ведь в том случае, если ставки начнут расти, то мировой рынок облигаций объемом $100 трлн столкнется с колоссальными потерями. Сейчас десятилетние казначейские облигации США торгуются у двухнедельного пика, выход из нынешней антикризисной ситуации будет еще болезненнее, если рост долговых рынков продлится еще несколько месяцев.
По словам Эвери, именно в этом и заключается монетарный тупик: либо ужесточать политику и тормозить рост, либо сохранять сверхмягкий подход и увеличить риск раздувания рыночных пузырей.
С 2008 года центробанки мира 668 раз снижали процентные ставки, суммарный объем денежных вливаний с их стороны превысил 12 трлн долларов, сообщил Bank of America. На середину 2016 года ЦБ принадлежали финансовые активы на 25 трлн долларов, что эквивалентно почти трети мирового ВВП.
