Прогнозы о ВВП пересмотрены
В прошедшую среду Всемирный банк опубликовал доклад об экономике России. В нем прогноз роста отечественного ВВП в 2010 году был понижен до 4,5% с 5-5,5% (при этом мировая экономика, по логике аналитиков Всемирного банка, должна вырасти на 3,3%). В то же время прогноз на 2011 год по России повышен до 4,8% ВВП с 3,5%.
"Учитывая более медленное, чем ожидалось, восстановление в первом квартале 2010 года и возникающие новые риски дальнейшего замедления, мы пересмотрели наши прогнозы роста реального ВВП (РФ)", – поясняется в документе.
Кроме того, отмечает ВБ, на изменение прогноза роста ВВП России повлиял и долговой кризис в европейских странах. В то же время в эксперты банка признают, что "непосредственные последствия этого кризиса для России, по-видимому, будут ограниченными".
Всемирный банк связывает это с гораздо более устойчивой ситуацией в России с долгом и бюджетным дефицитом, чем в других странах, а также с небольшим торговым оборотом России с "проблемными европейскими экономиками". В то же время возможное распространение долгового кризиса на другие страны Европы потенциально может отразиться на России "по двум каналам: цены на нефть и финансовые потоки капитала".
В то же время Всемирный банк дал понять, что быстрое восстановление кредитования в РФ маловероятно, поскольку банковский сектор до сих пор испытывает на себе воздействие глобальной рецессии. ВБ отмечает, что снижение Банком России ставки рефинансирования оказало незначительное влияние на рост кредитования в первом квартале этого года. Согласно предварительным статистическим данным, в апреле 2010 года корпоративное кредитование увеличилось на 0,9%, розничное – на 1%. Напомним, ЦБ РФ, чтобы поддержать эту положительную динамику, в конце мая в очередной раз снизил ставку рефинансирования на 25 базисных пунктов – до 7,75%. Кстати говоря, на этой же неделе аналитики рейтингового агентства Fitch отметили, что худший этап экономического и финансового кризиса в России позади, а энергетический сектор демонстрирует первые признаки восстановления.
Каким будет динамика основных макропоказателей России в 2011 году, говорит Владимир Осаковский, начальник Управления стратегического планирования и развития "ЮниКредит Банка".
Осаковский: Мы довольно оптимистично рассматриваем наши перспективы российской экономики в следующем году. Мы ожидаем рост ВВП на уровне 5%, при этом инфляция, скорее всего, так и останется на достаточно низком уровне и не превысит 6-7%. При этом будет происходить достаточно широкое восстановление по практическим всем показателям. Предпосылками для этого мы рассматриваем то, что те проблемы, которые сдерживали рост экономический в этом году и явились причиной, вообще, кризиса два года назад, в случае России все-таки не такие большие относительно размера экономики. Но даже и в абсолютном значении, например, уровень проблемных долгов российской банковской системы не так велик.
Инвесторов "напугали" российскими акциями
На прошедшей неделе первый вице-премьер правительства РФ Игорь Шувалов в интервью Bloomberg Television выступил с, не побоюсь этого слова, очень сильной инвестиционной рекомендацией, призвав инвесторов с осторожностью относиться к акциям российских компаний. "Я был бы очень осторожен в вопросе инвестиций в фондовый рынок нашей страны", - заявил правительственный чиновник.
Справка
В январе прошлого года индекс ММВБ находился на минимальных отметках – 553 пункта. С того момента индекс вырос в 2,5 раза.
Вылив таким образом ушат холодной воды на головы портфельных управляющих, считавших акции некоторых российских компаний первоклассным активом, первый вице-премьер разъяснил, каких инвесторов он желает видеть в России. "Я хотел бы видеть реальных инвесторов, которые смогут построить заводы, что-то новое в этой стране", - подчеркнул вице-премьер. При этом России в деле модернизации нужно время, терпение и долгосрочные инвестиции, считает господин Шувалов.
Также первый вице премьер дал смелый прогнозы на будущее, заявив, что в ближайшие 20 лет Россия должна полностью отказаться от нефти и природного газа в качестве источников финансирования бюджета. Далее г-н Шувалов одним махом, по сути, разрушил ставший в последние годы весьма модным конгломерат под названием БРИК, заявив, что несправедливо сравнивать Россию с другими странами, выходящими в это условное сообщество - Бразилией, Индией и Китаем - из-за структурных различий в их экономике.
"Хотя российские акции могут быть недооценены, Россия не стремится привлекать инвесторов, заинтересованных в быстрых и легких деньгах, - сказал господин Шувалов. - Правительство предпочитает инвесторов, которые будут участвовать в приобретении государственных активов".
Итак, все очень просто. Рецепт экономического счастья для "этой страны": спекулянтов на рынок не пускать, экономику не перегревать, ни под какой БРИК не подстраиваться, привлекать прямые высококачественные инвестиции на долгие годы. Далее перестаем наполнять бюджет нефтедолларами, все вокруг становится инновационным, затем, видимо, наступает полное благоденствие. Верите в такой сценарий? Я лично нет, не верят, похоже, в это и инвесторы на рынках, которые не ринулись распродавать российские активы после смелых заявлений г-на Шувалова.
Так какие инвестиции нужны России, и стоит ли вообще покупать русские акции? Об этом мы спросили управляющего директора компании "Эверест эссет менеджмент" Константина Демченко.
Демченко: Само заявление немножко удивительно, особенно его формат. Если вы не хотите, чтобы люди приходили на ваш рынок, для этого есть некие заградительные меры, которыми и попыталась воспользоваться Бразилия, чрезвычайно неудачно. Вложение денег непосредственно, то есть прямые инвестиции, гораздо более сложные механизмы в России, гораздо менее надежные, нежели инвестиции в фондовый рынок. А то, что нам требуется примерное адекватное развитие Китаю, это инфраструктура. Это дороги, это электричество, это связь. Все вот это остается, действительно, одной большой проблемой. Поэтому здесь назвать какой-то отдельное предприятие, куда нужно вкладывать деньги, наверно, было бы сложно. Потому что слишком много надо сделать, мне кажется.
Перемены в Уралкалии приведут к рождению гиганта
Корпоративной новостью прошедшей недели стала продажа большого пакета акций одной из крупнейших российских химических компаний - Уралкалия. Дмитрий Рыболовлев, бывший на тот момент фактическим хозяином предприятия, продал 53,2% акций Уралкалия консорциуму инвесторов, который возглавляет Сулейман Керимов. Аналитики полагают, что одной из причин продажи Рыболовлевым части своего пакета является монетизация средств, вложенных им десять лет назад (как и первичное публичное размещение в конце 2007 года и продажа на рынке 2,4% акций в этом году), а также желание снизить политические риски, хотя на данный момент явного давления на компанию не наблюдается.
Справка
Уралкалий – один из крупнейших в России производителей хлористого калия. Доля компании на мировом рынке этой продукции составляет 10%, а совместно с Беларуськалием, Уралкалий обеспечивает почти треть мировых поставок хлористого калия.
Как полагают аналитики ИК "Тройка Диалог", Сулейман Керимов – почти идеальный кандидат на приобретение Уралкалия как в плане политического влияния, так и с точки зрения его положения в компании: он станет финансовым инвестором и не будет напрямую влиять на ее операционную деятельность. В результате у руля компании, скорее всего, останется нынешний состав руководства, о котором аналитики очень высокого мнения.
Эксперты полагают, что после сделки с Сулейманом Керимовым Уралкалий станет гораздо более защищенным от политических рисков, которые существенно влияли на оценку компании, и это – главный положительный итог сделки.
Что даст компании смена собственников? Говорит Михаил Пак, аналитик по химической отрасли инвестиционной компании "Атон".
Пак: В первую очередь, я думаю, что смена собственников Уралкалия должна повести к тому, что отношения между компанией и государством должны немножко исправиться. Потому что до определенного времени основной озабоченностью инвесторов было то, что компанию все-таки могут оштрафовать за те ресурсы калия, которые были потеряны в связи с затоплением одной из ее шахт в 2006 году. Но и с другой стороны можно предположить, что господин Керимов, достаточно лояльный к власти человек, который обладает необходимыми связями, может превратить компанию в некоего тгиганта путем объединения с другими активами, как это сейчас обсуждается. Таким образом может создаться вторая в мире по объему производства калия компания.
Рецепт счастья для России: поднять цены на водку
На прошедшей неделе уже упоминавшийся Всемирный банк порекомендовал российским властям, которые и так активно раздумывают на эту тему, повышать акцизы на табачную и алкогольную продукцию. Об этом заявил директор Всемирного банка по России Педро Альба на пресс-конференции, посвященной докладу банка об экономике России. При этом господин Альба подчеркнул, что повышение акцизов не только позволит увеличить доходы бюджета, но и "позволит укрепить здоровье нации, сделать людей более счастливыми". Итак, уже второй за эту программу рецепт счастья для России: поднять цены на водку. Ну что тут сказать. Ладно, Минфин хочет поднять акциз, его шкурный интерес мне понятен, да и тот встречается в России в штыки. Но доброжелатели из ВБ напоминают мне персонаж рассказа Антона Павловича Чехова "Глупый француз". Проживающий в Москве европеец как-то, зайдя во время Масленицы в знаменитый тестовский трактир, принял поедающего там в огромных количествах блины русского за самоубийцу, который хочет покончить жизнь путем чрезмерного обжорства. Сердобольный француз пытался спасти бедняге жизнь, но был посрамлен и итоге безмерно удивлялся русской действительности. Увеличить количество счастья в России путем роста цен на спиртное - такая идея могла родиться, пожалуй, только в головах за пределами рубежей нашей Родины. Старый еще советский анекдот открывает соотечественникам истинное знание: с ростом цен на водку папа не станет меньше пить, а вот дети станут меньше кушать. Но глупые иностранцы этого не понимают, хотелось бы, чтоб это хотя бы поняли в правительстве.
"Экономика. Итоги недели" с Александром Яковлевым на радио "Вести ФМ"
