По итогам сентября рынки акций стран с развивающейся экономикой подскочили на 11%, за третий квартал 2010 года они выросли на 17% - до максимальных отметок за 27 месяцев.Рынок акций России завершил третий квартал на той же оптимистичной ноте. За сентябрь индекс РТС вырос на 6,1%, индекс ММВБ прибавил 5,2%. О перспективах октября Юрий Тобольцев беседовал с портфельным менеджером инвест-компании "Финам" Артемом Голубевым в студии "Вестей ФМ".
Тобольцев: Если в вашем личном бюджете сформировался свой резервный фонд денежных средств, мы поможем распорядиться им с максимальной пользой. Это программа для частных инвесторов, ее ведет Юрий Тобольцев. Финансовым консультантом выступает Артем Голубев, портфельный менеджер инвест-компании "Финам". Сегодня мы подводим итоги сентября и начинаем выстраивать новую инвестиционную стратегию. Артем, здравствуйте.
Голубев: Здравствуйте.
Тобольцев: Этот сентябрь успел показать наилучшие результаты с 30-х годов на американском фондовом рынке. Российский же рынок достигал локального максимума на уровне 1452 пункта по индексу ММВБ, полутора тысяч – по РТС. Взгляды на ближайшее будущее неоднозначны. Я, например, считаю, что российский рынок будет корректироваться вниз, по крайней мере, отдельные ликвидные бумаги. В то же время в некоторых появился дополнительный потенциал на поступивших в последнее время локальных новостях. Артем, ваша оценка текущего состояния российского рынка?
Голубев: Если подводить итоги сентября, рынок показал, ну такую, в некотором роде боковую динамику. Индекс ММВБ прибавил в районе 4-х процентов. Но стоит отметить, что отдельные идеи второго эшелона неплохо отрабатывали свой потенциал. За счет этого наш портфель прибавил в районе 7 процентов по итогам сентября.
Тобольцев: Достаточно хороший результат.
Голубев: Да, результат хороший. Но стоит учитывать, что с начала года были и отрицательные месяцы, и месяцы с нулевым результатом. Поэтому с начала года, в принципе, результаты чуть 10 процентов по инвестиционному портфелю. На боковом рынке это неплохая динамика, в принципе. На перспективу следующего месяца - наиболее вероятное боковое движение в целом по рынку, и мы считаем, что будут отрабатывать отдельные инвестиционные идеи, преимущественно в сегменте второго эшелона.
Тобольцев: То есть коррекцию вы не ждете в следующем месяце? Я думаю, что вот фондовые площадки США в третьем квартале прибавили около 10 процентов, и наверняка есть непреодолимое искушение зафиксировать прибыль, поскольку дальнейшая перспектива по-прежнему туманна. А вслед за Америкой пойдем мы.
Голубев: Я бы не делал акцент на какую-то высокую вероятность коррекции. Американский рынок подрос, но стоит отметить, что подешевел доллар. А дешевеющий доллар, он традиционно поддерживает фондовые рынки, сырьевые рынки. Поэтому предпосылок для этого нет. Восстановление глобальной экономики замедляется, но, тем не менее, это восстановление есть. Данные по ВВП США, по ВВП Китая выступают в подтверждение данного фактора. Поэтому, чтобы какая-то глобальная коррекция была, необходимы негативные данные по реальному сектору экономики. Предпосылок этому пока нет.
Тобольцев: То есть, какой коридор ждете вы по ММВБ в октябре?
Голубев: Ну, разброс колебаний – плюс-минус 3 процента.
Тобольцев: 3 процента. Хорошо, пойдем по отдельным бумагам. Наиболее ликвидный сектор фондовой биржи ММВБ – банковский сектор давайте возьмем. Сбербанк, ВТБ?
Голубев: Ну, здесь как раз-таки мы ставку делаем не на наиболее ликвидный сегмент, а на сегмент второго эшелона.
Тобольцев: В Санкт-Петербурге?
Голубев: Банк "Санкт-Петербург" по итогам сентября показал впечатляющую динамику, если сравнивать его с рынком средним или с банковским сектором, с тем же "Сбербанком", прибавил более 20 процентов. На этом фоне мы рекомендуем сейчас перекладываться из акций обыкновенных акций банка "Санкт-Петербург" в привилегированные акции, которые будут конвертированы впоследствии через три года в обыкновенные акции. По префам ожидаются неплохие дивидендные выплаты в ближайшие несколько лет, в районе 40 центов на одну акцию. И считаем, что дисконт обыкновенных акций к привилегированным дает основание полагать, что по префам больше потенциал роста, и имеет смысл ориентироваться именно на префы.
Тобольцев: "Банк Москвы" не рассматриваете, нет?
Голубев: В портфель не включен. На данный момент актуальной рекомендации к покупке нет.
Тобольцев: Хорошо. Теперь нефтегазовый сектор. Начнем с "Газпрома". Достаточно позитивная была информация вокруг компании в конце месяца. Это и возможность экспорта в Китай нефти. Как-то это повлияет на динамику бумаг?
Голубев: В последнее время, даже если вот динамику с начала года брать, наблюдается тенденция, что капитализация Газпрома просто игнорирует позитивные моменты по данному эмитенту. Мы по-прежнему настаиваем на то, что рынок неэффективно оценивает. И действительно, те же поставки в Китай, новые проекты, снижение долговой нагрузки эмитента, оно позитивно для компании, и в долгосрочной перспективе неплохой потенциал роста есть по данному эмитенту. Действительно, новостей достаточно много позитивных в целом по сектору и по отдельным эмитентам.
Тобольцев: Но пока в цену они не укладываются?
Голубев: Пока в цену не укладываются. Ну, такое бывает на рынке.
Полностью беседу с Артемом Голубевым слушайте в аудиофайле
