Что ждет рубль, доллар и евро? Каковы шансы рубля стать региональной резервной валютой? На вопросы "Вестей" отвечает проректор Высшей школы экономики Андрей Яковлев.
О девальвации и курсе рубля
Довольно сильная девальвация, которая произошла с осени прошлого года, причем замедленная, растянутая во времени, стоила России порядка 200 миллиардов долларов валютных резервов. Тем не менее, в этом был смысл, потому что был не разовый шок, а растянутая во времени адаптация, которая позволила населению часть своих финансовых ресурсов конвертировать в валюту и отчасти проиндексировать сбережения, а предприятиям – отчасти аккумулировать ресурсы, необходимые для выплаты долгов. Поэтому при всех возможных критических замечаниях в адрес правительства и Центрального банка такая политика определенный смысл имела. Сейчас достигнута определенная точка сбалансированности, когда в течение нескольких месяцев курс будет колебаться вокруг определенного уровня бивалютной корзины. По отношению к ней курс рубля будет более-менее стабилен.
Центробанк искусственно сдерживал курс довольно долгое время, а затем сознательно стал отпускать рубль. И сейчас правительство и Центробанк будут стараться удерживать рубль на определенном паритетном уровне к бивалютной корзине.
На сегодняшний момент ослабление рубля в таком растянутом режиме скорее является благом для российской экономики. Что будет дальше? Надо будет смотреть по развитию ситуации. Сейчас важно, чтобы сохранилась стабильность и предсказуемость в динамике валютного курса, поскольку это влияет на стратегию предприятий, и чтобы затем происходила адаптация к изменившимся условиям. Например, по мере роста производительности труда возможно укрепление рубля.
Последние колебания курса рубля связаны с изменением соотношения между евро и долларом. В частности, в последние недели был ряд заявлений американских государственных деятелей о больших внутренних проблемах финансовой системы и возможных ухудшениях в финансовой системе США, а также расширении эмиссии доллара. Это привело к относительному удорожанию евро и удешевлению доллара на мировых рынках. И эта тенденция наблюдалась и в России, когда евро рос, а доллар довольно снизился.
О доверии к национальной валюте
Уровень доверия российских граждан к российскому государству и соответственно к рублю, к финансовым институтам всегда был и остается довольно низким. Что является фактором, говорящим в пользу рубля? Евро и доллар тоже очень нестабильны в силу кризисных тенденций и в американской экономике, и в экономике ЕС. Поэтому люди, видя нестабильность зарубежных валют, могут снова предпочесть рублевые сбережения и депозиты в российских банках. И это уже происходит в последние месяцы.
О рубле как резервной валюте
Чтобы валюта конкретной страны стала резервной валютой, другие страны для начала должны воспринимать ее как расчетную валюту хотя бы. В нашем случае это означает, что мы должны стимулировать в наших торговых отношениях со странами СНГ и Восточной Европы переход на расчеты в рублях. Пока мне это представляется не очень вероятным. Я могу привести пример другой страны, которая имеет гораздо большие шансы на трансформацию своей валюты в резервную. Это Китай. У Китая существует больше резервов, финансовых возможностей стимулировать соседние страны использовать юань. И сейчас Китай достаточно активно выдает кредиты сопредельным странам – как правило, с оговорками, что по крайней мере часть этих кредитов, выданных в юанях, должна расходоваться на закупку товаров, работ, услуг у китайских фирм. Это фиксация юяня как расчетной валюты для этого региона.
В любом случае, процесс перехода валюты в резервную занимает не год и не два. Это много, 10-15 лет… Это длинная перспектива, и для России мне она пока представляется несколько условной.
