Рост российской экономики во втором полугодии замедлится из-за увеличения стоимости заемных средств и сокращения ликвидности в банковском секторе. Такое мнение выразили аналитики "Альфа-банка".
"Конфликт с Грузией и нервозность, порожденная критикой правительства РФ в адрес группы "Мечел", негативно повлияли на экономические ожидания второго полугодия. Ранее мы прогнозировали стабильность процентных ставок и незначительное снижение ликвидности в октябре-ноябре. Также мы полагали, что поддержка государством банковского сектора поможет сохранить темп роста ВВП на уровне первого полугодия - 8%", - говорится в аналитической записке главного экономиста "Альфа-банка" Натальи Орловой.
Однако теперь ситуация изменилась, и банки уже начали сталкиваться с сокращением ликвидности, обусловленным "бегством из рубля" после начала конфликта с Грузией. Проблемы с ликвидностью привели к росту процентных ставок, который ранее казался маловероятным, говорится в обзоре "Альфа-банка".
Орлова опасается, что увеличение стоимости заимствований еще более сократит способность компаний строительного сектора привлекать финансовые средства, что приведет к дальнейшему замедлению темпов роста экономики, передает "Интерфакс".
"В этой связи мы сохраняем наш прогноз ВВП на уровне 7,5% по итогам года, что выглядит оптимистично, принимая во внимание нестабильность, ожидающую банковский сектор во втором полугодии", - пишет Орлова.
Кроме того, слабый экономический рост и волатильность валютного рынка будут оказывать стимулирующее воздействие на инфляцию, отмечает экономист.
По ее мнению Орловой, если приток капитала не возрастет в сентябре, то в октябре-ноябре ЦБ и Минфин будут вынуждены использовать все доступные инструменты для поддержания ликвидности банков. "При худшем сценарии развития событий мы не исключаем, что ЦБ прибегнет к снижению ставки отчислений в фонд обязательных резервов", - пишет "Альфа-банк".
Н.Орлова также полагает, что правительство РФ будет бороться с ослаблением рубля к бивалютной корзине. "Слабый рубль может спровоцировать существенный переток внутреннего капитала в доллар, что может повредить ликвидности и усилить инфляцию в значительной большей степени, чем отток иностранного капитала", - подчеркивает "Альфа-банк".
В качестве позитивного фактора Орлова отмечает то, что ослабление рубля не обусловлено фундаментальными факторами. Она также не исключает, что часть сбежавшего капитала может вернуться в Россию, что укрепит рубль. "Наконец, готовность ЦБ перейти к таргетированию инфляции, пусть и не в краткосрочной перспективе, выглядит как подтверждение того, что будет проводиться политика сильного доллара".
