Российский рынок акций к 8 октября упал в 3,1-3,3 раза по отношению к майским максимумам и таким образом выступает лидером падения среди рынков стран с развивающейся экономикой (emerging markets), но до масштабов кризиса 1997-1998 годов еще далеко.

Происходящее в настоящее время на мировых фондовых рынках, в том числе и российском, который уже стал частью мирового, иначе как кризисом не назовешь. Причем отечественный рынок акций выступает сейчас в качестве локомотива падения, теряя порой за день до 20-30% стоимости наиболее ликвидных бумаг, отмечают эксперты "Интерфакс-ЦЭА".

Согласно данным S&P Emerging Market Indices, отслеживающей динамику фондовых индексов более чем 30 стран с развивающейся экономикой, фондовый индекс S&P/IFCG России с начала года и по состоянию на 3 октября, то есть без учета падения последних дней, потерял 53,2%, выступив тем самым аутсайдером среди emerging markets. Вторую позицию по темпам падения продемонстрировал фондовый рынок Индии (индекс S&P/IFCG этой страны с начала года потерял 51,8%), третью - Пакистана с показателем "минус 51%", четвертую - Китая (-49,8%).

Положительную динамику в этом году в группе emerging markets, которую мониторит агентство S&P, смог продемонстрировать лишь фондовый рынок Иордании (индекс прибавил 6%). Наименьшее падение зафиксировано на рынках Катара (-0,2%) Омана (-3,2%) и Марокко (-3,9%).

Эксперты "Интерфакс-ЦЭА" считают, что сентябрь-октябрь 2008 года запомнится также в целом сильной волатильностью рынка, который бросало "то в жар, то в холод", хотя негатива, конечно, было гораздо больше. В октябре текущего года (6 октября) индекс РТС установил исторический рекорд однодневного падения, потеряв за день 19,1%. Индекс ММВБ в этот день снизился на 18,66%.

В сентябре после возобновления торгов на российских биржах, приостановленных по предписанию ФСФР в связи с резким обвалом, индекс РТС установил исторический рекорд однодневного роста, прибавив за один день (19 сентября) 22,39%. Индекс ММВБ в этот день вырос на 28,69%.

Естественным образом напрашиваются также аналогии с последним масштабным мировым финансовым кризисом 1997-1998 годов, который довольно сильно ударил по России.

По мнению специалистов "Интерфакс-ЦЭА", если сопоставлять, как дела обстояли тогда, с тем, что мы имеем на сегодняшний день, то пока масштабы нынешнего падения не достигли уровней конца 90-х годов.

Если говорить о динамике индекса РТС, то его пик в конце 90-х годов пришелся на 6 октября 1997 года, когда он достиг 571,66 пункта. В результате кризиса он почти за год потерял 93,4% (падение более чем в 15 раз), опустившись 2 октября 1998 года до 37,74 пункта. С этого уровня он начал восстанавливаться. В результате нынешнего кризиса за период около четырех с половиной месяцев потери индекса РТС составили 69,6% (снижение в 3,3 раза) - с уровня 2498,1 пункта (19 мая) до 759,4 пункта (8 октября).

Для индекса ММВБ снижение в нынешний кризис составило 67,86% (3,1 раза) - с уровня 1966,32 пункта (19 мая) до 632,04 пункта (8 октября). В конце 90-х годов потери индекса ММВБ были в 2 раза выше, но не такими катастрофическими, как для индекса РТС, поскольку индикатор рассчитывается в российских рублях, а в условиях резкого падения нацвалюты индекс снижался не такими быстрыми темпами, как долларовый индикатор. В частности, падение индекса ММВБ за период с 6 октября 1997 года по 5 октября 1998 года составило 83,89% (в 6,2 раза) - с 115,03 по 18,53 пункта.

Согласно расчетам "Интерфакс-ЦЭА", для того чтобы масштабы текущего падения рынка были сравнимым с 1997-1998 годами, рублевый индекс ММВБ должен опуститься до 317-320 пунктов, а долларовый индекс РТС - до 165-170 пунктов. Но это лишь теоретический расчет, так как индикаторы рассчитываются в разных валютах, и, соответственно, их динамика зависит еще и от курса доллар/рубль, то есть эти цифры будут справедливы при приблизительно тех же самых изменениях валютных курсов, которые были в конце 90-х годов. Хотя резкое падение курса рубля к доллару вряд ли сейчас произойдет, учитывая накопленные финансовые резервы правительством и ЦБ РФ.