Москве придется охотиться за деньгами инвесторов. Беспроигрышный вариант – городские облигации, которые столица выпускает уже почти сто лет, больше не приносит должного результата. Причина – рейтинг ценных бумаг сильно упал. Почему московские облигации плохо продаются?

Москве придется охотиться за деньгами инвесторов. Беспроигрышный вариант – городские облигации, которые столица выпускает уже почти сто лет, больше не приносит должного результата. Причина – рейтинг ценных бумаг сильно упал. А ведь раньше такие заимствования изрядно пополняли городской бюджет. Почему московские облигации плохо продаются?

Деньги в обмен на обещания. Вот несложная схема городских облигаций. Ее практикуют мегаполисы всего мира. Париж, Лондон, Берлин, Нью-Йорк, продавая ценные бумаги, берут в долг, – обещая выплатить вовремя и с процентами.

Облигации нравятся и столице России. Точнее, ее властям. Они называют город должником со стажем. У продажи ценных бумаг – вековая история. И займы, вплоть до конца прошлого года росли, перевалив за 140 миллиардов рублей. Деньги шли на пополнение бюджета, который и являлся гарантом того, что город-должник – платежеспособен. Но теперь – обещаний, похоже, не хватает. Продажа облигаций не идет. Комитет госзаимствований собирает пресс-конференцию. Не скрывая рекламных целей.

"Доходность существенно выше, чем у наиболее крупных и надежных российских банков. 16 процентов против 12-ти. При сроке в один год", – говорит председатель комитета государственных заимствований Москвы Сергей Пахомов.

Заманивать процентами город решился по понятной причине. Нужны деньги. Сбор налогов снизился. Капитал, особенно иностранный, отхлынул, оставив на финансовом берегу дефицит городского бюджета. Почти 75 миллиардов рублей. Впервые за многие годы. Но инвесторы, все равно, не спешат латать экономическую дыру.

"Пока иностранные игроки будут видеть угрозу девальвации, даже самые привлекательные ставки – 15,16,17 процентов не будут привлекательны для иностранных денег. Зачем 15 процентов дохода, если рубль упадет на 30 процентов?" – задается вопросом управляющий активами УК "Открытие" Дмитрий Космодемьяснкий.

В бочку меда городского займа свою ложку дегтя несут и рейтинговые агентства. Дешевая нефть, отток капитала – чем не повод снизить прогнозы для городов. Хотя рейтингам верят все меньше, кредиторов от этого больше не становится. И заемщики вынуждены пересматривать планы.

"Бюджет, очевидно, будет пересмотрен. Внесены поправки. Я думаю, будет сокращен и прогноз сбора доходов, и план расходов, вероятно, будет изменена и программа заимствований", – рассуждает Сергей Пахомов.

Пока программа продаж облигаций старая – Москва хотела бы занять в этом году около 55 миллиардов рублей. Но деньги бюджет, скорее всего, не увидит. Эксперты считают, что Москве, как многим современным должникам, придется не зарабатывать, а экономить. На ЖКХ и строительстве.