Ралли началось сразу после победы Дональда Трампа на выборах в США. Предвыборная компания Дональда Трампа, в рамках которой он обещал сократить ставки корпоративного налога, провести дерегулирование финансовой отрасли, создать миллионы рабочих мест в США, спровоцировала эйфорию среди инвесторов, и как только стало известно о его победе – стоимость бумаг на биржах США стала стремительно расти.
Однако, уже в начале 2017 года стало ясно, что инвесторы переоценили возможности Трампа. Учитывая неспособность президента отменить Obamacare и желание чиновников отложить первоначальный срок запуска налоговой реформы в августе, энтузиазм крупных инвесторов, судя по всему, угасает.
Эксперты и аналитики все чаще заявляют, что ралли на фондовых рынках США близко к завершению. Однако, стратег из Stifel Барри Баннистер считает, что ралли может еще продлиться довольно длительный срок – около года.
Он отмечает, что успех новой администрации Белого дома в реализации налоговой реформы – это плохой сигнал для Уолл-стрит, поскольку фискальное стимулирования дает возможность ФРС куда быстрее ужесточать монетарную политику, что в конечном итоге ударит по фондовым рынкам.
По его словам, циклы ставок ФРС с 1982 года изменяются по шаблону, их движение может быть разделено на три этапа: ранний (зеленая линия), средний (желтая линия) и поздний (красный). На ранней стадии фондовый рынок всегда бывает довольно вялым, затем бычьими в середине и снова слабым в этот поздний период.
"Мы полагаем, что на текущий момент мы находимся в середине "желтого цикла" изменения ставок ФРС, то есть мы еще не достигли медвежьего рынка", - отмечает Баннистер.
По их прогнозам, фондовые рынки США будут демонстрировать стремительный рост до середины 2018 года, когда ставка ФРС приблизится к отметке 2%. Однако, до этого момента инвестиции в американские обернуться хорошей доходностью.
