Дженет Йеллен, Бен Бернанке, Алан Гринспэн и Пол Волкер провели панельную дискуссию в Нью-Йорке. Глава ФРС и трое её предшественников попытались успокоить рынок.

Дженет Йеллен воспользовалась вниманием журналистов и участников дискуссии для того, чтобы в очередной раз напомнить: повышение ключевой ставки Федрезерва будет постепенным. Один из главных страхов инвесторов в США и во всём мире – слишком быстрое ужесточение монетарной политики ФРС, способное вызвать чрезмерное укрепление доллара. Что, в свою очередь, замедлит экономический рост.

Ведущий дискуссии буквально атаковал главу Федрезерва, заявляя о том, что Штатам вновь грозит рецессия. Йеллен пришлось защищаться – она считает, что в США идёт стабильное восстановление экономики, и ни о каком надувании нового финансового пузыря речи не идёт. Возвращение в 2007 – 2009 гг. исключено.

Вероятность повышения ставки ФРС США в июне 2016 года

Бен Бернанке, возглавлявший Федрезерв непосредственно до Дженет Йеллен, полагает, что за последние 3 года вероятность рецессии не выросла. При этом Бернанке признаёт: период восстановления затянулся, и стал самым долгим за 70 с лишним лет. Если экономика США не перейдёт от транзитной фазы к уверенному росту, можно опять скатиться в стагнацию – беспокоится Бернанке.

Алан Гринспэн, возглавлявший ФРС, считает, что риск рецессии – далеко не главная проблема США. Дело не в финансовом аспекте, а в общем падении продуктивности в Штатах, что 13-й председатель Федрезерва называет весьма тревожной тенденцией.

Дженет Йеллен защищаться не впервой. Ключевая ставка в США была практически на нулевом уровне на протяжении 7-и лет. Предшественник госпожи Йеллен, уходя с поста, так и не приступил к повышению. Неблагодарным делом после Бернанке пришлось заниматься Дженет Йеллен. "Декабрь не был ошибкой" - заявила председатель ФРС в ответ на прозвучавшие в очередной раз обвинения в слишком раннем повышении ключевой ставки.

Эволюция ожиданий управляющих ФРС по ставке по федеральным фондам. Для ставки на конец декабря 2016 года

Дженет Йеллен так же вновь напомнила о том, что Федрезерв будет проводить нормализацию монетарной политики. Кроме того, регулятор продолжит анализировать поступающие макроэкономические данные, и в случае резких изменений стратегия будет пересмотрена. Столь расплывчатые заявления не успокоили рынок, ведь они могут означать и более быстрое повышение ставки, если пойдёт сплошная череда позитивной статистики.

Касательно слабого роста цен мнение Йеллен не изменилось: слишком низкая инфляция – временное явление. Скоро она начнёт стабилизироваться, причём без сверх-усилий со стороны ФРС. Когда речь зашла о балансе активов ФРС, Дженет Йеллен так же предпочла тактику уклончивых ответов: да, 4,5 трлн долларов это слишком много, и активы надо постепенно распродавать. Но никаких намёков на сроки начала продаж и их темпы не последовало.